宠物经济-下一个万亿赛道？

摘要：数据显示，2015-2020年中国宠物市场规模呈持续增长态势，2020年市场规模为2953亿元，同比增长33.5%，随着社会发展使得养宠观念不断推广普及，市场的规模化发展使得宠物市场延伸服务不断完善，宠物市场发展前景较为乐观，预计到2025年，中国宠物行业市场规模将达到近5000亿元，中国宠物市场前景广阔，有望成为下一个万亿赛道。

1.中国宠物行业与发达国家差距缩小

2010-2020年，中国宠物行业市场规模由134.4亿元增长至727.3亿元，年均复合增长率近20%，增速高于全球。2020年，美国宠物消费市场占全球比重为41.1%，排名第一，中国占比8.1%。从家庭消费中宠物支出占比来看，2014年，中美两国家庭消费中宠物支出占比差距为3.1倍，2019年，差距下降至1.8倍。从数据角度不难发现，虽然现阶段整体中国的宠物消费金额还低于国外发达国家水平，但从近10年的发展来看，中国宠物行业在高速发展，逐步缩小了与发达国家的水平差距，因此对于中国的宠物市场而言，在未来具有较大的增长空间。

2.中国宠物市场潜力巨大，22年有望迎来拐点

整个宠物产业链在发达国家相对成熟，从宠物食品到宠物服务相对完善，宠物消费已经发展成为民众的日常消费的重要组成部分。根据Euromonitor数据显示，全球宠物市场从2015年的1000亿攀升至2020年近1400亿美元的规模，年化复合增长率接近5%，整体保持高速稳定增长。全球宠物食品行业从2015年的755亿美元，稳步攀升至2020年的近1000亿美元，年复合增长率5.4%，全球宠物食品行业近几年保持稳定持续发展的趋势。

2010年至2020年期间，我国的宠物消费市场规模保持高速增长，从最初只有140亿美元急速攀升至2000亿美元，年复合增长率高达30%。虽然20年出现增速放缓的现象，主要是受到疫情影响，整个消费端面临下行压力，导致潜在宠物消费者放缓进入市场。但从整个十年间的发展不难看出，整个市场整体保持高速的发展，随着疫情影响减弱，中国宠物市场在22年有望迎来拐点，继续保持高速增长的趋势不变。

3.Z世代成为养宠主力，老年人养宠有望打开新增长点

根据《2020年宠物行业白皮书》显示，我国宠物主年龄呈现年轻化趋势，聚集着年轻人的社交媒体、视频娱乐平台已经成为宠物推广交流的核心阵地。以Z世代为代表的年轻人对养宠物兴趣相对其他年龄层更高，无论是文化娱乐还是实体商品，年轻人更加愿意花在能满足他们精神领域的消费产品。年轻化的Z世代消费者情感消费趋势明显，对新鲜事物接受度更高。因此，伴随收入提高，Z世代成为现阶段宠物市场的消费主力。

中国老龄化程度加深，未来老年人养宠有望成为国内市场新的驱动因素。随着第七次人口普查结果公布，中国人口老龄化进程加速，老年人比重逐步加大，以及面临人口生育率的降低的影响，人们尤其老年人把宠物当作家庭成员的情感需求越来越强烈。未来越来越多老年人会选择饲养宠物作为孤独陪伴，我国老年人饲养宠物的比例有望继续上升，带动宠物市场持续增长。

4.A股上市公司介绍

中宠股份

公司是国内最早的宠物食品企业，深耕赛道达 20 余年，主营业务为具备出口级品质的宠物零食，以海外 ODM/OEM 起家，产品远销美国、英国、日本等 50 多个国家和地区。现阶段公司不断丰富产品品牌矩阵，布局宠物干粮、湿粮、罐头等，大力发展自主品牌，旗下知名品牌包括 Wanpy顽皮、领先、Zeal 真致等，已发展成为国货宠物食品龙头企业。

资料来源：经传软件

走势分析：根据软件信号显示，中宠股份现阶段还处于箱体震荡过程中，资金面现阶段还没有完全走强，更多以关注为主。通过滚动净利润可以看到22年的业绩出现增长预期，随着年报进一步公布，有望进一步释放估值压力。如果在这个平台止跌企稳后，可以关注资金的介入情况，关注上线后回档金叉的机会。

风险提示：国内市场开拓不达预期，产能投放不及预期，宠物食品安全问题

佩蒂股份

佩蒂股份是全球宠物咬胶龙头，海外业务发展稳健。公司成立于2002年，专注宠物咬胶研发与生产，以产品为导向，“待宠如己”为企业文化理念，专注高品质功能性宠物食品研发，产品生产每一环节皆可溯源，是宠物咬胶国家标准制定者。作为全球首个分龄宠物口腔护理方案专家，佩蒂产品远销美国、欧洲、澳洲市场，并通过海外产能建设扩充业务边际和优化成本管控。目前旗下自主品牌包括齿能、爵宴、好适嘉、贝家、ITI、SmartBalance等，代理品牌有SmartBones等。

资料来源：经传软件

走势分析：根据软件信号显示，佩蒂股份短期经过一波小幅拉升后，现阶段处于破位下行区域内，短期更多以风险性为主。关注前期低点的平台支撑位，关注主力净买额、流动资金和主力控盘走好的机会。从业绩预测可以看到，22年业绩有望改善，预计产能释放后，将进一步带动公司收入提升。

风险提示：疫情导致停工的风险，国内市场开拓的风险，境外经营风险

依依股份

依依主要从事一次性卫生护理用品（包括宠物和个人）及无纺布的研发、生产和销售，以ODM/OEM的海外销售模式为主，覆盖美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。实际控制人为高福忠、高健父子，合计持股37.03%，深耕产业20余年，行业经验丰富。2018-2020年，依依宠物卫生护理用品出口额占海关同类产品出口额的比例分别为33%/33%/36%，市占率遥遥领先。作为国内头部宠物卫生用品出口代工商，依依下游客户稳定优质，上游切入无纺布生产，原材料成本控制能力强。受益于国内宠物产业的快速发展，依依开辟新战场先发优势明显。

资料来源：经传软件

走势分析：根据软件信号显示，依依股份前期是有出现过113元的价格高点，现阶段距离高点位置回撤近60%。现阶段股价处于平台整理期，可以关注其年报业绩是否保持高速增长。关注资金面走好，场内外资金持续流入后，形成B点回档金叉的机会。

风险提示：海外市场竞争加剧风险，原材料价格波动风险，年报不及预期

参考资料：

①Euromonitor数据统计

②华安证券-公司研究-中宠股份

③天风证券-公司研究-依依股份

④华安证券-公司研究-佩蒂股份

⑤2020宠物行业白皮书