我们认为，我国军工企业经历 3 年爆发增长期、7 年装备升级期，长期来看未来获得长足增长动力源的还是军转民方向，通过扩大产品应用领域打开成长空间。

一方面，国防军工技术是很多先进技术的源泉，发展军工不仅是提高国家科技创新能力的重要方式，军转民更是将高端军工技术与工程师红利释放的重要途径，这是我们国家大力发展军工技术的原因之一。发展军工技术一方面可以催生出更多创新性的技术，比如，电子计算机、互联网、CDMA 通信、GPS 等如今耳熟能详的技术，最初都源于军事技术；另一方面军转民用可以扩大科技创新应用领域。我们认为，目前军工体制的高端技术、人才的红利远远没有到市场进行释放，发展军工即是在“军、民两用领域”给了这些红利大的释放空间，这个实质意义不亚于“军工领域的改革开放”。

另一方面，国防军工技术的突破，随之可以牵引的是万亿级别民用产业，这是我们国家大力发展军工技术的原因之二。国防军工不仅是国防安全战略高地，更是经济发展重要支柱。正如习总书记提到：核心技术尤其是国防科技技术是花钱买不来的，只有把核心技术掌握在自己手中，才能真正掌握竞争和发展的主动权，才能从根本上保障国家经济安全、国防安全和其他安全。在涉及国防安全的领域，要解决卡脖子核心国防科技技术。这也是举国家政策、资金、人才要解决的技术瓶颈，一旦技术突破，随之牵引的产业市场规模巨大。比如大飞机、航空发动机、卫星互联网、芯片、全电推进船舶等行业。商 飞预测未来 20 年全球客机市场规模约 6 万亿美元，平均每年达万亿元人民币级别。

军民融合扩大了军品的应用领域，打开了军工技术的市场空间。军民融合产业多与高技术和战略性新兴产业密切相关，一旦技术突破，随之牵引的是市场规模万亿级别的产业。重点赛道包括：1）大飞机：国产 C919 大飞机临近批产，抢占万亿市场迫在眉睫；2）商用航空发动机：CJ-1000A 尚未研制定型，国产化刻不容缓；3）新材料：高温合金和碳纤维，航空发动机与大飞机国产化率先受益的品种；4）卫星互联网：抢占空天轨道资源战略高地；5）红外：军民用渗透率都会大幅提升。