-01- 靴子终落地！偏鸽发言提振市场信心

据经传情报获悉，美东时间周三，美联储如期宣布继续加息75个基点，将联邦基金利率区间上调至2.25%-2.50%，随后美联储主席鲍威尔谈及未来可能放缓加息的步伐。受消息刺激，美股开始大幅飙升，昨天三大指数集体收阳，纳指更是大涨超4%。

也难怪美股情绪如此高昂，由于6月的高通胀数据，市场各方都担忧加息步伐会加快，7月将从加息75个基点增加至100个基点。如今加息靴子终于落地，一如预期中的75个基点，市场各方资金心中的一块大石终于落地，避险情绪减弱，资金重新回流风险偏好更高的股票市场。

鲍威尔表示，他不认为美国陷入了经济衰退，但需要保持政策的灵活性，加息的速度取决于未来的数据，未来放缓加息步伐可能是合适的。

这表明在进一步迈向紧缩后，美联储对进一步加息的态度也变得更加谨慎。这也无可厚非，加息虽然能有效对抗通胀，但过度的加息导致国内的生产和投资下降也可能引起经济陷入衰退。不管怎样，鲍威尔对未来加息预期的偏鸽发言，让投资者们都松了一口气。

-02- 多头狂欢，情绪蔓延A股

昨日截至收盘，美股三大指数集体收阳。道指涨幅为1.37%，报32197.59点；纳指涨幅为4.06%，报12032.42点；标普500指数涨幅为2.62%，报4023.61点。

其中大型科技股与芯片股表现较强，科技股中谷歌A涨超7%，特斯拉、Meta、微软涨超6%，亚马逊涨超5%，苹果涨超3%；芯片板块AMD涨5.4%，台积电涨3.8%，英特尔涨3.1%。

受到美股市场反弹情绪感染，A股7月28日早盘高开，电子制造、半导体元件、MOSFET、光刻机等科技与芯片概念走强，涨幅居前。截至午盘收盘，平均股价、上证指数、深证成指均收阳，中州特材、凯尔达、标榜股份、步科股份20cm涨停，整个早盘涨停家数就已达74家之多，盘面迎来多头狂欢，炒作情绪浓厚。

（图片来源：经传多赢股票）

-03- 加息对A股的后市影响

除了靴子落地和情绪感染对A股的小小提振，我们再来更深入地探讨下美联储加息对A股中长期的影响。

1）加息预期落地，此前对外围有所担忧的资金可能重新活跃起来，风险偏好逐渐回升，A股市场整体而言将有所放量。如此前在7月持续流出的北向资金，今天也有比较明显的回流迹象。

（图片来源：经传多赢软件）

2）加息将带来大宗商品降价，利好制造业、电力行业、旅游以及物流运输行业等。美联储加息意味着美国存款的利息提高了，那么在美国储蓄相对而言性价比更高。那么将会有更多的国际资本流入美国，会造成美元升值，以美元计价的大宗商品如石油、贵金属、天然气、煤炭等价格便会下跌。这些商品的降价又会对我国的产业以及资本市场产生什么影响呢？

有色金属等原材料的价格下跌将大幅降低下游制造业的原材料采购成本压力，利好诸如汽车零部件、军工零部件、电子元器件等多种景气产业的中游零部件制造；石油、煤炭等能源商品价格下降，将利好于以此为原材料的火电行业；另外燃油价格的下降，航运价格也有望降低，对物流运输行业，以及受纾困政策扶持已经开始复苏的旅游行业，都存在利好预期。

3）加息对我国贸易出口行业的刺激作用可能不如以往。美联储加息将导致美元升值，也就是说人民币相对而言会贬值。根据以往的经验来看，人民币贬值往往有利于我国的出口行业如服装纺织行业等，因为出口商品往往以外币结算。比如说我卖一件衣服到美国收10美元，然后这10美元再回到国内兑成60多人民币，而如果美元升值了，同样卖一件衣服到美国收10美元，回国后这10美元就能兑成70多人民币甚至更多，这就增厚了出口行业的利润。

但是今年美联储的持续加息是由于高通胀导致的，物价水平高企之下，美国消费情绪极度压抑，零售巨头沃尔玛都只能对服饰等产品大力打折出售，甚至有玩笑称美国消费者因为通胀快要连面包都买不起了。因此虽然加息让出口行业的利润率有所改善，但消费疲软下出口货物总量也将有所下降，美元升值整体而言难以构成对贸易出口行业的利好

4）资本市场是实体经济的映射，A股才是资金的避风港。从长远角度来看，正如我们在上一篇独家观察文章中所言，加息对A股市场的影响将持续减弱。

（图片来源：经传多赢软件-独家观察）

一方面资本市场是实体经济的映射，自疫情爆发以来，我国无论是疫情防控，还是疫后复工复产的推进，相较于西方国家都有一定的领先，经济复苏的预期在全球来说也是比较好的，很大程度上提振了资本对A股市场的投资信心。

另一方面，美联储的加息是“治标不治本”。众所周知，通胀是由于供需失衡造成的，要么是供给不足，要么是需求太盛，而美国的情况无疑是前者。受疫情影响，以及制裁俄罗斯所带来的能源紧缺问题，美国的生产水平出现了极大的下降，而供给的短缺也正是造成通胀的元凶。如今美联储持续加息虽然压抑了居民消费，让需求端尽量往供给端靠拢，缩小两者的缺口，但由于融资成本提高也进一步压抑了投资，供给将再度减少。因此加息只能作为短期对抗通胀的“应急手段”，长此以往只会导致恶性循环。

那么在短期控制住通胀之后，美国也终究要迎来降息周期，向全球资本市场释放流动性，而恰逢此时我国的实体经济或已迎来较好的复苏，A股市场有望迎来长期震荡格局后的放量狂欢。