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市场震荡宜稳行,“固收+”策略成为市场宠儿

过去两年,尤其是2021年,“固收+”基金迎来大爆发,一时间成为投资业内外热词。截止至2021年12月31日,“固收+”基金规模超过1.84万亿元,较2020年底的8664亿元猛增112.5%,而2018年底“固收+”产品规模仅1986亿元。

目前很多投资者都买了“固收+”基金,但是你要是问他有关“固收+”基金的话题,那他可能两眼一抹黑。为了更好地理解“固收+”的知识,今天我们就用五个常见的问题帮助大家了解“固收+”。

如何正确理解“固收+”

“固收+”是指基金产品通过“固收打底,权益增强”的投资策略,在很大程度上减少基金的净值波动和平滑收益曲线,让投资者在风云诡谲的金融市场中稳中取胜。目前随着中国居民家庭财富的不断积累,“固收+”基金成为了家庭投资理财的好选择。

“固收+”的特点是什么?

“固收+”类产品顺应了资管新规的需求,也满足了风险偏好较低但又希望获得一部分阿尔法收益的投资者需求。在打破刚兑的大背景下,货币基金、银行理财等相对偏无风险的产品收益率不断走低。而“固收+”类产品就是迎合稳健型投资者的需求,大部分投资债券这一类的低风险资产,少量投资“+”类的风险资产,追求长期稳健收益。

从底层债券资产的角度来说,当前债市基本面逐步改善,利率水平继续提升的幅度不大,预计下半年会有下行的可能性。因此债券除了本身的票息收入,还会有票息下行带来的资本利得的收益,从而组合的底仓或会有不错的表现。从“+”的权益类资产来说,A股市场波动中有结构性机遇,有望给组合带来一定的超额收益。

买“固收+”类产品需要择时吗?需要持有多久?

这类基金对买入时机要求相对不高,投资者可以随时买入并持有一段时间。“固收+”类产品通常持有1-3年比较合适,从长期收益来讲,股票收益相对较高,但股票的主要弱点就是短期波动太大,可能拿不住。如果你能至少持有一年以上的话,那么投“固收+”产品会比较好,它是中期闲钱理财的中坚力量,并且需要付出一定的时间成本。

投资“固收+”类产品是否会有风险?

固收+”是一个大而笼统的概念,所以需要进行细分。产品具体的风险程度与产品中权益(+)的仓位占比显著正相关。弹性可以带来收益增厚机会,也可能造成风险的增加。

一般来说,大部分产品可以根据收益和回撤的不同划分为“积极型”、“平衡型”和“货币/短债增强型”三大类(预期收益与回撤从高到底排列)。投资者还是要根据自己的投资风险偏好选择适合自己的品种。

“积极型固收+”适合股基配置较高的投资者在震荡市做配置转换;“平衡型固收+”适合希望获取高于理财收益且不愿承担太大风险的投资者;“货币/短债增强型固收+”满足的是现金管理类需求。

如何挑选“固收+”类产品?

对“固收+”类基金的挑选应在投资者和产品两个维度上进行评估。在投资者自身方面,应该尽量准确评估自己的风险偏好,特别是对回撤的承受能力。在产品维度上,应重点评估基金的中长期业绩表现,特别是基金能否维持投资风格不频繁漂移。建议尽量选择投资能够长期坚持自身风格特点,且过往取得持续稳定超额收益的基金。

此外,管理“固收+”类产品往往需要依赖基金公司的大类资产配置能力,因此建议选择整体投研实力较强的基金公司旗下的产品,以及相对比较成熟、投资经验比较丰富且得到市场认可的基金经理所管理的基金。

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