中国消费市场呈现出明显的“两面”格局。一线和二线城市作为头部市场，虽然经济较为发达，但其居民消费在整体消费中的比重有限。相比之下，下沉市场涵盖三线及以下城市，人口众多，且社会零售消费占比近三分之二，显示出更广阔的消费潜力。 头部市场与下沉市场在人口规模、收入增长和消费表现上存在显著差异。头部市场人口相对较少，收入增长趋于放缓，而下沉市场不仅人口基数大，而且人均可支配收入增长速度快于头部市场。同时，下沉市场的社会零售总额及增速也明显优于头部市场，反映了其较强的消费活力。 展望未来，下沉市场将成为推动消费增长的主要动力。一方面，人口持续向下沉市场集中，头部市场人口增速放缓，差距不断缩小；另一方面，下沉市场居民的收入和消费意愿均有较好恢复势头。投资者宜重点关注与下沉市场消费需求相关的领域，但需警惕国内经济放缓及地缘政治风险可能带来的不确定性。