一、 什么是油菜籽期货

油菜籽期货同菜籽粕期货一起，于2012年12月28日在郑州商品交易所正式上市，二者是继白银期货和玻璃期货之后，2012年国内大宗商品市场上亮相的第三、四个新期货品种。

二、 油菜籽期货的期货合约

菜籽和菜粕是我国油脂，饲料行业的重要原料，且菜籽油期货自2007年在郑商所上市以来运行平稳，功能逐步发挥，得到了市场各方参与者的认可和支持，而在我国开展菜籽、菜粕期货交易，可以与现有菜籽油期货形成较为完整的油菜籽产业链期货品种，健全市场价格形成机制，为种植农户及后续产业链企业提给规避价格波动、稳定出产经营的危机经营管理工具，推动相关产业的稳定健康进展。

菜籽期货首批上市合约为RS307，RS308，RS309，RS311，各合约挂牌基准价均为5000元/吨，交易手续费收取标准为2元/手。（菜粕首批上市交易合约为RM305、RM307、RM308、RM309、RM311，各合约挂牌基准价均为2360元/吨，交易手续费收取标准为1.5元/手）。自上市之日起，油菜籽、菜籽粕期货合约当日开平仓手续费减半收取，交割方式采用实物交割。另外，根据郑商所的公告显示，菜籽期货在全国设有14个交割仓库，其中四川省内的交割库设在四川省彭山县的中纺粮油(四川)有限企业，该库菜籽仓单比期货合约价每吨升贴水为+150元。（菜粕期货在全国设有13个交割仓库，其中四川省内的交割仓库也设在四川省彭山县的中纺粮油(四川)有限企业，该库菜粕仓单比期货合约价每吨升贴水为-150元。）

油菜籽期货合约及菜籽粕期货合约的交易单位均为10吨/手，最低交易保证金均为合约价值的5%。如果按照期货企业10%的保证金计算，买卖一手菜籽期货和菜粕期货，大约分别只需要5000元和2360元。这与今年上市的白银期货和玻璃期货相比，菜籽和菜粕期货的投入门槛也较低。

三、 油菜籽期货的影响因素

最近十年国内油菜籽价格呈现大幅波动走势。影响油菜籽价格的因素众多，一是供需状况，二是国际市场油脂油料价格，三是菜籽油、菜粕价格以及其他油脂油料价格，四是国家政策以及种植成本。

油菜籽既是重要的农产品，也是一种商品，供需状况会直接施压其价格。一般状况下，如果因种植面积下降或天气恶劣导致产量下降，就会造成供应偏紧、价格上涨。2009年以来，国内油菜籽价格逐年上涨，除了国家执行托市收购政策外，压榨能力不断提高、产能严重过剩，供不足需矛盾越来越突出也是一个原因。

我国耕地面积和淡水资源有限，油料作物需要与粮食和其他作物争地，最近十年我国油料产量没有明显增加。在植物油消费需求持续增长的状况下，我国对进口油脂油料的依赖性不断增强，目前已达到70%，国际市场油脂油料价格对国内市场的影响越来越大。2006年6月份—2008年7月份，国内油菜籽价格的持续上涨和2008年8—12月份价格的深度下挫就是国际市场油脂油料价格的暴涨和暴跌造成的。

油菜籽紧要用来出产菜籽油和菜粕，菜籽油和菜粕价格的变化对油菜籽价格的影响很大。如果菜籽油和菜粕价格上涨或者市场预期后期会上涨，油厂就会提高油菜籽收购价格，同时，农户和贸易商也会产生惜售心理，油厂为提高收购量就必须不断提高收购价格，反之亦然。

在我国，政策调整对油菜籽价格的影响也相当大。2008年下半年全球金融危机暴发后，国家为保护农民利益，首次出台了油菜籽托市收购政策，使得油菜籽价格止跌回升。2009—2011年国家继续执行托市收购政策，并不断提高收购价格，不仅稳定了价格，也保护了农户的种植积极性。最近三年，虽然油菜籽收购价格不断上涨，但每年价格波动范围都较小，基本上在国家托市收购价格附近。

油菜籽种植成本的增加往往会导致价格上涨。国内油菜籽压榨能力严重过剩，油厂抢购会造成农户惜售，从而推升价格。