中信证券：避险和业绩确定性继续支撑贵金属板块配置价值

中信证券指出，预计2025年金属行情的演绎将沿着如下主线展开：1）流动性主线在2025年预计弱化，但避险和业绩确定性继续支撑贵金属板块配置价值；2）基本面主线，铜铝供给约束强化，铝具备更强的内需属性和盈利改善优势，锂、镍、稀土则有望在2025年下半年迎来更具确定性的反弹行情，新兴领域如AI、机器人等预计保持活跃；3）政策主线，关注贸易冲突下国内铜铝加工业的格局优化和战略金属的价值重估，以及并购重组和市值管理带来的“类红利”行情。

华泰证券：光伏多环节涨价，看好价格持续修复

华泰证券指出，据1月8日数据统计，本周硅料、硅片、电池片、玻璃价格均上涨，其中N型复投料、N型182硅片、N型182电池片、2.0mm玻璃均价分别为4.15万元/吨、1.18元/片、0.29元/W、12元/㎡，环比上涨2.2%、12.4%、3.6%、2.1%。判断主要系库存较低，考虑到节前淡季涨价已落地，预计节后需求回暖，行业自律、政策落地效果或超预期，产业链价格有望持续修复。继续看好光伏板块，重点关注硅料、硅片、电池片、玻璃环节。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

光伏受到政策的支持以及原料涨价的双重因素刺激近期迎来不错的上涨行情，有从底部逐渐企稳的意思，捕捞季节金叉了差不多一个星期，现在就是资金还没有介入，后续看看能否突破辅助线的压制，以及更多积极的信号出现，可持续关注。

华泰证券：以旧换新范围扩大，关注新车周期强势车企

华泰证券指出，在以旧换新政策下，2024年汽车报废/置换分别超290/370万辆，带动汽车销售额超9200亿元。而2025年1月初的通知实现“加力扩围”，在刺激春节前购车需求释放的同时，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油份额，头部车系销量继续走强，或带动2025年乘用车零售销量同比+2%。展望2025年，重点推荐有强产品周期的整车企业，弹性标的。同时，当前重卡龙头的PE估值仍较低，且维持了良好分红习惯，建议加大稳健配置。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

汽车零部件的走势再一次强过汽车整车，这说明政策的风已经刮到汽车领域了，只不过板块的上涨有个先后顺序，错过汽车零部件的就不要错过整车的机会，还是那句话两个板块任选一个就行了，它们的上涨逻辑都是差不多的。