华泰证券：看长做短，维持红利+科技+内需的哑铃型配置

华泰证券表示，大势上，结合信用周期指引与财报线索，A股仍处于库存周期弱企稳，产能周期继续出清的阶段，向上弹性待改善。同时，政策抓落实、稳预期，支撑风险偏好，市场或处于“上有顶、下有底”的状态。风格上，中期维持红利+内需+科技的哑铃型配置，做多波动率。具体择线上，红利内部，国有行、水电等运营性资产仍是底仓。科技和内需强调左侧思维，科技内部，AI 和军工电子若调整仍可中期布局。内需内部，三个筛选条件：1、供给收缩有约束；2、政府支出受益；3、人民币升值受益，建议超配航空、饮料乳品等。

中泰证券：红利属性凸显，关注银行股投资价值

中泰证券表示，银行股红利属性凸显，建议积极关注银行股的投资价值，关注大行、招行和优质城农商行。一季度国债收益率上行的趋势面临边际变化，银行板块高股息的性价比提升。两条投资主线：一是高股息的大型银行；二是拥有区位优势、确定性强的城农商行。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

银行经过前期持续的上涨目前的确有调整的可能，趋势已经由强转弱，流动资金连续两天翻绿，捕捞季节死叉初期，成交量开始缩量，对于偏谨慎的投资者而言，需要重点关注回档金叉的介入时机。

中信建投：看好大厂合作赋能后机器人厂商的发展

中信建投指出，（1）华为、腾讯等巨头积极推进与机器人厂商的合作，依托其在应用场景、AI基础设施等多维度的能力赋能机器人厂商，助力模型训练、提高研发效率、开拓应用场景等，有望进一步加速人形机器人的商业化落地，看好大厂合作赋能后机器人厂商的发展。（2）中证指数公司发布科创创业机器人指数，首批样本名单涵盖34家公司。预计未来市场将有更多资金流入机器人板块，尤其是被动管理型产品，有助于板块行情继续。（3）坚定看好具身智能方向，包括人形与非人形，建议不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋机器人”的投资机会，诸如外骨骼机器人、灵巧手、传感器、机器狗这几个方向，都不以人形的放量为必然前提，且能够有持续的数据验证。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

人形机器人目前处于止跌企稳阶段，成交量开始放量，流动资金开始翻红，接下来就看它能否持续在辅助线上方企稳以及捕捞季节出现金叉，如果后续它慢慢在辅助线上方企稳且收出金叉，是非常有可能酝酿出第二波反弹行情。