中国银河证券：下半年A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征

中国银河证券指出，2025年下半年，A股市场有望呈现出震荡向上的行情特征。中长期视角下，一轮全新的供给侧改革正在酝酿。从市场层面来看，随着资本市场投融资改革持续深化，A股市场“筑基行稳”具备更为坚实的支撑。同时，新兴产业变革与制度创新正在成为驱动市场价值重构的核心力量。“重塑鼎新”的价值发现进程加速推进，助力市场逐步构建起以创新驱动、高质量发展为核心的全新范式。

天风证券：石油石化整治“内卷”，能源化工有望蓄力

天风证券表示，1、炼化&煤化工——关注整治“内卷”。5月20日，在国家发展改革委召开的新闻发布会上，提到整治“内卷式”竞争的问题。优化产业布局，遏制落后产能无序扩张。加快淘汰炼油、钢铁等行业低效落后产能；科学论证煤化工、氧化铝等行业新增产能项目，防止盲目新建。2025石化产业发展大会，今年是“十五五”规划谋篇布局之年，针对如何突破增长困境，破除“内卷式”竞争进行了讨论。”2、煤炭——关注环保安全监察，以及进口减量。6月份第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动。安监形势严峻，国家矿山安全检查总局强烈要求山西省辖区内煤矿深入排查。进口方面，中煤协倡议严控低卡劣质煤进口和使用，维护煤炭进口秩序。进口预计在5-6月份进一步减量。3、总结：石化化工着眼于新产能控制和落后产能淘汰；煤炭则可能着眼于调节开工率手段，产能政策上是否会不明朗。总体来讲，有望给价格价差形成托底效应。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

地缘冲突的加剧，有可能会刺激该板块的上涨，重点关注受战争影响较大的资源股，比如石油、燃气等，可以趁它调整时积极介入，该方向上涨的可能性还是蛮大的。

东吴证券：线上618大促收官+国补持续 关注国产家用医疗器械放量机遇

东吴证券表示，2025年6月19日，天猫、京东等多方电商平台618战报出炉，国产家用医疗器械鱼跃医疗、三诺生物等战报出炉，表现亮眼。2025年6月20日，新华社报道，以旧换新“国补”将持续，1380亿元中央资金将分批下达。东吴证券认为国产家用医疗器械有望迎来放量机遇。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

618大促收官，国产家用医疗器械战报出炉，表现亮眼，看在这个消息的刺激下能否推动该板块超跌反弹，目前它的走势并不健康，先不做过多的关注，除非它能超跌反弹并站上智能辅助线。