中信证券：玻纤“反内卷”和复价推进，龙头企业盈利弹性可期

中信证券表示，9月5日，中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业“反内卷”竞争倡议书。同日，部分企业积极响应，对前期价格承压的粗纱产品复价5%～10%。玻纤行业竞争格局较优，龙头企业市场引领性强，在经历前期行业下行后，企业“反内卷”协同性较强。本次倡议明确抵制恶性价格竞争和盲目扩产增产，将进一步推动企业维护市场供需格局和产品价格，进行高质量发展转型。同时，本轮复价将推动行业盈利改善，特别是在高端产品结构景气背景下，具备产品结构、生产成本和市场布局等综合优势的龙头企业盈利弹性更高。

中信证券：当前国货美妆公司尚处于萌芽布局期

中信证券表示，2025H1，美妆上市公司整体表现显著优于行业，市场份额进一步向龙头集中；同时本土品牌市占率回升；财务视角，剔除渠道和结构因素，多数品牌毛利率提升，线上营销推广成本高企，毛销差分化，盈利情况分化。美妆企业多品牌、多品类、集团化的大方向并不会改变，而组织/产品/渠道/营销等多维综合能力支持美妆公司从1到n持续增长。从品牌和品类上看，当前多数公司从护肤品类，通过主品牌产品线拓展、收并购/自孵化子品牌等方式，拓展至彩妆、香水、洗护、母婴、驱蚊等品类。从国际化上看，当前国货美妆公司尚处于萌芽布局期。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

美容护理板块在相对低的位置收出一根十字星，再加上科技方向一直在拖后腿，那么哪些低位的板块很有可能迎来补涨机会，值得关注，如果科技一旦止跌企稳了那么市场还是会回归科技主线的，可以趁科技调整时布局这些低位板块。

中信建投：强新品周期+金九银十，整车和机器人进入布局阶段

中信建投表示，随着市场高低切换，下半年国补落地、行业“反内卷”和新能源购置税退坡预期背景下，汽车行业即将迎来“金九银十”行情。随着乘用车销量数据改善，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，在新催化下产业趋势强化、高关注度宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β，产业链标的行情表现进一步进入“去伪存真”的验证阶段。机器人产业链处于持续催化状态，关注英伟达等供应链、PEEK轻量化、新型减速器等方向标的。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

汽车整车跟汽车零部件在昨天市场情绪不太好的情况下还能保持翻红状态，是否意味着它们即将反弹行情，况且它们所处的位置也不算高，如果市场真的高切低，它也是一个不错的布局方向，值得持续关注。