开源证券：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司

开源证券表示，消费复苏主旋律下，关注契合“情绪消费”主题且品牌势能和竞争力边际提升的龙头公司，重点关注四条投资主线。（1）黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌；（2）线下零售：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁）；（3）化妆品：关注深耕高景气细分赛道且能力持续迭代的优质国货美妆品牌；（4）医美：关注具备差异化管线的医美产品厂商。

开源证券：“反内卷”有望托抬煤价，煤炭核心价值将被重塑

开源证券表示，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端“金九银十”旺季非电煤需求预期回暖，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。从中报数据看，即便在2025年盈利整体承压的背景下，多数煤企依然保持了较高的股息率；尽管行业利润同比大幅下滑，并未动摇煤企分红意志，仍有6家上市煤企发布中期分红方案，合计分红规模241.3亿元，基本延续了2024年中7家公司分红趋势，企业分红意愿与频次实现跨越式提升。煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

在市场震荡调整时煤炭板块不知不觉已经调整了三天，股价突破辅助线的压制，成交量呈持续放量状态，流动资金也持续翻红，捕捞季节收出金叉，目前整体来看没什么大的问题，可持续关注。

中国银河证券：AI应用持续推进 游戏行业有望保持高景气度

中国银河证券表示，随着底层大模型能力的不断迭代，当前AI应用已经初步具备了发展的技术基础。AI在各个行业试水的不断展开，AI应用落地将对多数行业产生变革性的影响。其中，B端商业化进展加快在传媒板块的影射较为明显，观察到海外AI技术起步较早，且应用商业化落地相对成熟。此外，游戏市场2024年暑期以来持续保持较高景气度，主要游戏大厂的重点新游上线表现都较为亮眼。考虑到后期游戏流水的收入递延效应以及新上线新游的优秀表现有望延续， 2025年这些公司业绩将有望实现持续增长。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

游戏板块昨天的表现非常好，主要是因为有消息的刺激但它整体趋势并没有较大的改变，捕捞季节收出死叉，流动资金翻红，市场处于震荡市涨一天跌一天的板块实在太多了，况且它的上涨逻辑还不是很确定，先保持观望稍加巩固再做打算。