华泰证券：短期继续“哑铃型”配置，关注低位景气品种

华泰证券指出，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，市场或仍以震荡为主，建议维持“哑铃型”配置：1、科技板块拥挤度压力有所消化，调整后性价比逐渐回升，关注具备产业趋势的恒生科技、国产算力、AI端侧和应用等方向的低位标的；2、海内外不确定性影响下，前期涨幅较低的红利迎来补涨，当前银行和部分周期型红利或仍有配置机会；3、三季报和中观高频景气交叉验证，估值和筹码尚不拥挤的品种，如电新、化工等。中期来看，明年关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大线索，先进制造和顺周期消费或为胜负手。

中信建投：中长期依然看多黄金

中信建投指出，A股和港股情绪指数高位下降，上证50、沪深300、中证500和中证1000的VIX下降。当前机构关注国防军工和非银行金融行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周“石油石化”“煤炭”“钢铁”“商贸零售”和“非银行金融”行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态（流动性、成分股扩散、成分股一致性）。2025年11月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的VIX下降，中长期依然看多黄金。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

虽说市场情绪有所好转，但指数依然面临着在4000点附近窄幅震荡的走势，一旦这种震荡迟迟无法得到有效突破的话指数有可能再次被打压下去，到那个时候黄金又会发挥它的避险属性，如果对该板块感兴趣的话可以逢低布局。

中信建投：寻找业绩弹性 把握结构性行情 重点关注AI、新能源等方向

中信建投指出，当前市场共识：从政策面、基本面、资金面视角，科技成长是逻辑最顺的方向。警惕科技板块结构性/阶段性回调风险。建议寻找业绩弹性，把握结构性行情，重点关注：AI、新能源、关键资源等方向。科技牛之后，关注资源品牛市。目前资源品走牛的条件正在积聚，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。看好资源品价格上涨的逻辑主要包括：全球货币宽松、黄金比价、供需缺口、价格趋势、国内补库周期开启等。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

该板块的趋势非常不错，如果市场一旦恢复了前期那种涨势，大概率还是以科技为主，因为现在板块的轮动效应太强了，很多热点题材由于关注度不高不太能吸引资金的参与，导致它们的持续性很差，基本上就是涨一天跌一天，而科技不一样一旦到了它们的舒适区能迎来比较持续的涨幅，同时也会吸引外流的资金向它们靠拢。