中信建投：阿里云持续加速，开源生态+模型性能构建B端壁垒

中信建投表示，阿里依托Qwen大模型底座实现业务全面重塑，并凭借开源策略与强劲性能加速构建B端生态壁垒。同时，公司坚定上修资本开支以应对旺盛的算力需求，云收入持续高增，验证了“基础设施投入－技术迭代－商业变现”的闭环逻辑。建议关注1）阿里生态玩家；2）Pre-AI 的收入率先落地，推荐OA+ERP环节；Pre-AI。3）部分细分垂直场景 AI 收入更快。降本关注AI-coding和多模态。4）本地推理逐步起量。5）端侧AI。

中信证券：特斯拉机器人量产进程加速 关注供应链相关公司

中信证券表示，特斯拉宏伟蓝图第四章发布，人形机器人是其核心产品，马斯克称特斯拉未来约80%的价值将来自Optimus机器人。年初以来机器人的量产进程有所波折，随着特斯拉董事会为马斯克提供史上最大型激励计划，马斯克重心回归公司业务，在机器人业务上的精力投入加大。目前机器人的硬件设计已接近定型，马斯克预计Optimus V3.0将在2026Q1发布，并在2026年年底前开启量产。中国供应链在特斯拉机器人中扮演重要角色，量产进程加速，我们推荐关注特斯拉机器人供应链相关公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

人形机器人从底部慢慢止跌企稳且站上智能辅助线趋势有所好转，但各项指标并没有很好地跟上趋势，继续保持观望吧！该方向未来的成长空间肯定是非常大的，不过鉴于板块的走势以及市场的情绪，它要走出比较强势的上涨行情时机可能还不成熟。

华泰证券：关注交运三条投资主线 航空、油运、α个股

华泰证券表示，展望2026年，我们推荐三条主线：1）航空：供给进一步放缓+需求边际改善，有望从25年的客座率提升，切换到26年的票价提升，叠加油/汇走势利好，盈利具备高弹性。2）油运：受益于OPEC+增产、长航距国家原油出口量增加与地缘扰动，油运运价中枢有望显著抬升。3）α个股：估值具备吸引力的行业龙头、细分赛道空间广阔的个股、受益于配置盘增加的高股息个股。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

航空运输板块在突破智能辅助线的压制时收出一颗十字星，一般出现十字星就意味着多空双方之间的博弈已经达到白热化，随时都有可能出现反转行情，对该方向感兴趣的不妨关注一下，如果它能突破辅助线的压制则可以积极介入。