中金：建议维持超配黄金 把握短期波段机会与流动性外溢机会

中金公司指出，今年黄金涨幅较大，估值偏高，2026年初美联储宽松预期阶段性退坡，或成为风险来源。考虑到明年美联储最终仍会重新加速宽松，因此如果明年初金价发生明显回调，可能是逢低增配的机会。黄金大幅上涨之后，近期铜、白银等商品也有强劲表现，部分反映黄金流动性外溢效应。除此之外，商品还可以对冲地缘风险与美国经济过热风险，我们建议把商品上调至标配，尤其看好有色金属。与此同时，我们提示白银等金属相对黄金市场规模更小，流动性更差，如果明年黄金出现波动，回调风险同样更大，建议做好风险控制，避免盲目追涨。

中信建投：存储涨价已传递至消费末端

中信建投称，多家消费电子厂商近期陆续启动产品涨价或配置调整。根据中国闪存市场报道，多家线上销售渠道信息显示，小米多款在售平板电脑价格出现上调，涨幅在100—200元不等。PC市场亦开始跟进。整体来看，各大厂商陆续上调价格或下调产品配置，表明存储器价格大幅上涨所带来的成本压力已实质性向终端传导，消费电子销量阶段性承压难以避免，行业资源与定价能力或进一步向具备规模与供应链优势的头部品牌集中。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

半导体近期的走势很好，不过由于它连续的上涨导致它在相对高的位置收出了一颗十字星，意味着趋势即将发生改变，要么是继续上涨要么是向下调整，对于已经持有相关板块的个股投资者而言继续拿着就行了，对于还没入场的投资者而言可以等趋势明朗一些再做下一步动作。

国金证券：2026年医疗器械板块投资策略将聚焦在出海和创新两条线

国金证券指出，2026年医疗器械板块投资策略将聚焦在出海和创新两条线，重点关注海外拓展加速确定性较强、产品创新研发能力领先、国内市场价格压力已逐步出清的细分赛道优质器械公司。建议关注：1）海外成熟市场拓展领先、国内集采影响逐步见底的消化内镜耗材龙头；2）国内品牌力优秀、可穿戴创新品种及海外市场加速拓展的家用医疗器械龙头；3）心血管介入领域产品差异化创新的港股器械公司等。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

医疗器械虽然近期没有跟上指数的节奏震荡上涨，但是它的成交量呈逐步放量状态，流动资金翻红，捕捞季节收出金叉，处于回档金叉初期走势，如果市场情绪持续保持热度，那么它很有可能走出上涨行情，可以继续保持关注。