华泰证券：继续布局春季行情，成长和周期均衡配置

华泰证券表示，12月全行业景气指数拐点初现，与PMI超预期回升相印证。分板块看，上游资源、公共产业、TMT、必选消费近3个月景气改善幅度居前：1）涨价驱动品种：有色、煤炭、部分化工品、造纸、普钢等；2）AI链深化：AI应用端进展提速，游戏、软件景气改善，算力端存储、被动元件等景气爬坡；3）资本品和中间品：电新、自动化设备、工程机械等景气改善，由于26年春节较晚，出口订单或前置；4）大众消费品：乳制品、啤酒、养殖等景气回升；5）基建链：12月建筑业PMI回升至荣枯线上方；6）独立景气周期品种，如军工电子等。我们建议继续布局春季行情，成长和周期均衡配置，月度级别建议关注有色、化工、军工、存储、游戏、新能源（电池/风电）、医药等；此外，短期主题投资占优，结合交易拥挤度，建议关注人形机器人、脑机接口、国产算力等。

天风证券：看好2026年A股游戏公司在竞争放缓下走出强产品周期逻辑

天风证券指出，中期来看，格局改善叠加产品周期，看好EPS超预期带动双击行情。继续看好2026年A股游戏公司在竞争放缓下走出强产品周期逻辑。一方面，供给端预计继续改善：1）政策监管环境稳定，版号供应充沛。2）A股游戏公司产品周期改善持续，拓展更多新一代核心用户需求。另一方面，移动端游戏竞争格局改善有望持续：头部大厂产品仍主要聚焦PC端。目前重点A股游戏公司估值已经回到2025年15-20x相对合理区间，看好2026年EPS超预期带动PE双击。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

游戏板块在不声不响中走出了阶段性行情，而且目前各项指标都保持得非常不错，流动资金持续翻红，捕捞季节收出金叉，成交量也呈逐步放量状态，持有相关个股的继续拿着就行了。

中金：房地产行业发展与转型迈向资产管理

中金公司表示，近年来政策持续强调房地产行业向新模式转型。从企业的角度看，未来住房业务的高质量发展，经营性不动产业务的重心增加是基本趋势，围绕“资产管理”这个关键词来建设新能力、新生态也已经具备一定的共识。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

房地产板块近期的走势也是好了起来，各项指标都保持得不错，虽然房地产板块很难走出特别强势的上涨行情，但它也很难走出特别震荡的下跌行情，总体保持不温不火的状态，对该方向保持一定信念的人可轻仓持有，由于它不是现阶段的主流方向可能热度跟持续性都不是很强，持有该方向要忍受一定的“寂寞”，尤其是在主流方向都蹭噌噌上涨时，更要忍受住寂寞。