中信证券：建议关注成本转嫁能力强、产品结构优、全球化布局领先的整车企业

中信证券表示，2026年开年，汽车行业受存储、动力电池、上游资源品等原材料超预期涨价影响，一季度利润率面临压力。存储涨价因AI超级周期挤占需求，持续时间可能贯穿全年，对智能汽车成本影响刚性、但幅度大概率小于1%；电池碳酸锂涨价也面临成本提升，测算2026年全年平均单车成本提升约3000元，不过由于碳酸锂价格传导有缓冲，且主机厂对带电量具有一定主动调节性，该影响并非刚性；铜铝涨价由上游资源品价格异动影响，单车平均增加成本约2000元，久期难以判断；另外，套期保值可部分对冲影响。建议关注成本转嫁能力强、产品结构优、全球化布局领先的整车企业。

华泰证券：看好2026年风电光伏盈利修复 太空光伏或打造新业态

华泰证券指出，近期风电光伏公司陆续完成2025年业绩预告披露，从预期业绩来看，2025年四季度风机受制于国内低价陆风项目集中交付，盈利能力或有所承压，光伏企业亏损普遍加大，主要系银价大幅上涨导致电池组件成本上升。展望2026年，华泰证券重申风电光伏板块盈利修复趋势：1）风机订单价格自2024年四季度以来持续回暖，考虑到前期低价订单交付步入尾声，涨价订单逐步交付支撑盈利修复。2）光伏需求走低预期下，供应链或强化质量与成本把控，加速高功率产品与贱金属导入，有望驱动盈利修复。同时，太空光伏或打造新业态，近期SpaceX宣布收购xAI，打造太空－地面－算力生态，光伏龙头研发积累深厚，跨界优势显著，风电企业或受益于前瞻投资布局。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

光伏概念近期的走势表现得一般不算太强但也能在辅助线上方企稳，而且最近“太空光伏”的话题热度时不时会有所发酵，也使得它能从中受益，只是目前它的各项指标都没有好转的迹象，后续重点关注它能否在辅助线得到支撑，能的话继续关注。

中国银河证券：黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固 央行购金将持续增加

中国银行证券指出，不应将“美联储换帅”自动等同于市场趋势的大拐点，其政策如何影响美国经济的根本面才是美元定价的基石。一个由沃什领导的美联储，或将开启央行角色的深刻转变：从金融危机后深度介入、为市场提供支持的“后盾”，转向更为传统、注重规则与纪律约束的“制度锚”。美元预计短期走强，长期呈“慢熊”格局；美债短期收益率上行，价格承压，中长期若政策可信，长期通胀预期锚定在2%附近。全球股市短期承压，长期美股先破后立。黄金中长期牛市的核心逻辑依然稳固，央行购金将持续增加，美元信用的任何瑕疵也会加速全球多极化储备体系的构建。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

黄金虽然中长期牛市的核心逻辑依然稳固，但它也是近期资金争先恐后想要逃离的方向之一，此时贸然介入该方向的都是“勇士”，所面临的风险也是极大的，对该方向还有想法的不妨让它再深度调整调整再说，别那么着急入场，因为它的风险还没有释放完毕。