中信证券：东南亚正成为中国品牌全球化布局中的重要区域市场，持续推荐行业内出海领先的企业

中信证券表示，在国际油价上行与东南亚电动化渗透率加快的背景下，中国品牌在区域市场的竞争逻辑正由简单的产品输出向以品牌建设、渠道布局与本地化运营为核心的体系化能力升级。我们看到，东南亚市场呈现出清晰的分层结构：泰国更类似中国品牌验证品牌升级与渠道效率的前沿样板，具备较强消费能力与成熟零售体系，但市场容量相对有限；印度尼西亚则作为以规模扩张、本地化制造与价格带渗透为特征的核心主战场，在人口红利与交通结构支撑下具备更高增长弹性。分品类看，手机、汽车与两轮车呈现出成熟度、景气度与增长弹性依次递进的结构特征：手机已进入品牌化零售阶段，汽车正迈向以渠道建设、产能布局与政策适配为支撑的体系化经营，两轮车由于低渗透率、具备更强边际弹性。整体看，东南亚正成为中国品牌全球化布局中兼具验证价值与增长空间的重要区域市场，我们持续推荐行业内出海领先的企业。

中信建投：国产机器人厂商有望估值重估，建议关注相关国产供应链

中信建投表示，特斯拉OptimusV3预计Q3开始量产，产品计划接近量产再公开。特斯拉OptimusV3预计今年年中接近量产再公开，预计7月底-8月初弗里蒙特工厂将正式量产；德州超级工厂建设第二座擎天柱工厂，预计明年夏季前后投产。特斯拉Optimus项目持续推进，产业正处于走向量产放量的关键验证期。2026机器人半马中，机器人整体运动性能以及完赛成绩大幅提升；同时自主导航队伍占比明显提升，反映出机器人将具身智能“感知－决策－控制”闭环跑通，有助于未来适应更多应用场景以加速落地。当前OptimusV3持续预热中，后续产品发布、量产推进等值得重点关注。宇树科技等国产机器人公司IPO持续推进，本体产品价值量高且接近终端客户，在产业链中地位显著、品牌力凸显，国产本体厂商有望估值重估，建议关注相关国产供应链。

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点评：

人形机器人板块在昨天科技方向的带领之下，迎来了较大的反包行情且刚好在辅助线上方企稳，目前指标方面不是很强但趋势还保持得不错，只要不破位就可以逢调整时积极介入。

华泰证券：地缘不确定性叠加未来储备性补库 中期油价中枢或维持高位

华泰证券表示，2月28日以来，中东地缘紧张局势迅速蔓延，霍尔木兹海峡运输受限致全球油气供应缺口，3月油价快速上涨，而后受美伊谈判影响，4月油价高位回落。据Wind，4月22日WTI/Brent期货价格收于93.0/101.9美元/桶，较3月末下跌8.3%/13.9%。考虑霍尔木兹海峡运输受阻以及替代路线有限，叠加中东停产油田或面临数月的复产期，以及各国出于能源安全考虑，未来或开启一轮原油、成品油等储备性补库，我们维持26年Brent原油期货均价预测为90美元/桶。国内油气开采龙头或将助力我国能源安全自主可控；中国能化供应链较海外相对完善，具备产业链完整性的龙头企业或将受益。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

石油化工板块经过一段时间的底部震荡逐渐在相对低的位置企稳，而随着它持续的翻红逐渐有了进攻辅助线压制的动力，目前离完全突破仅剩一步之遥，而它的捕捞季节已经收出金叉，一旦它突破辅助线的压制有可能迎来不错的上涨行情，值得持续跟踪。