中信证券：预计欧央行将暂停加息，欧元进一步升值的空间或较有限

中信证券指出，欧央行6月如期加息25bps，下调今明两年的增长预测，上调今明两年的通胀预测。拉加德称本次加息决定由票委一致通过、加息有必要，尚未讨论中性利率，并预计通胀率在2027年下半年回归目标，未对后续政策路径提供太多有效前瞻指引。衍生品市场目前定价了欧央行今年至少再加息一次的预期，欧央行再次加息的弊大于利，预计欧央行将暂停加息，欧元进一步升值的空间或较有限，美元指数有支撑。

华泰证券：算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧

华泰证券指出，Anthropic于6月9日发布Claude Fable 5，核心亮点主要体现在：①智能水平显著提升，Fable 5目前已位列Artificial Analysis智能指数榜首；②Agent能力持续强化，Fable 5在长时、多步及复杂任务中的可交付性明显提升；③视觉识别与持久记忆能力增强。出于安全考量，Fable 5针对网络安全、生物化学、模型蒸馏场景设置了护栏，相关请求可能触发模型回退至Opus 4.8。华泰证券认为，Fable 5有望进一步拓宽长程Agent的前沿能力，推动办公Agent渗透，并加速其在B端高价值项目场景中的落地，最终向国内市场传导。但短期看，安全拦截下的高频回退，或对泛C端用户体验形成一定影响。随着复杂Coding、办公Agent与多模态任务商业化提速，算力与模型需求有望由训练侧进一步扩散至高强度推理侧。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

指数连续调整了好几天也该反弹了，而AI算力芯片也跟随着指数调整了两天，如果今天指数展开反弹它有望跟着一起涨，这对于想抄底科技板块的投资者而言是一个好机会，尤其是前期跌幅较大的科技板块更值得关注。

中信建投：药店行业多因素影响估值，情绪影响多过经营影响

中信建投称，24/25年实体药店承压，但销售规模仅下降0.5%及0.6%，意味着该轮调整更多为流量再分配：①闭店门店客流流向存量门店；②尾部门店客流流向头部门店；③线上线下、药品非药消费场景重构。25年是药店调改转型元年，26年是药店转型调改大年：①线下：聚焦便利、消费、专业属性，优化产品结构、开展跨业经营，试点效果显著；②线上：O2O仓店模型落地，与传统药店错位竞争。目前药店估值较低，主要由于市场担心B2C竞争、比价、医保飞检等，该些因素对投资情绪影响多于实际经营影响。目前多家头部药店股息率超过4%，中长期利润CAGR有望维持在10%以上，叠加调改、并购带来估值修复。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

医药板块近期持续下跌已经跌至阶段新低，昨天在相对低的位置收出一根十字星，首先该行业的估值已经到了绝对低的位置，存在很大的上涨空间，这是它的优势，但劣势也非常明显就是它没有得到资金的青睐以及大家都不看好它，但从“人弃我取”的角度来看，这何尝不是它的优势呢？对该方向感兴趣的可以关注一下。