银河证券：油价逐步回落，第三季度出行链有望迎来修复

银河证券表示，油价逐步回落，第三季度出行链有望迎来修复。受油价大幅上行导致居民出行成本上升影响，第二季度出行链上下游整体受损严重。从高频数据看，5—6月初油价与天气因素影响尤为显著，2026年第22至23周‌（约5月下旬至6月初）航司运力减少致国内民航出行人次出现双位数下滑。但随着6月中旬油价逐步回落，2026年第24至25周‌（即2026年6月中下旬）民航客运人次降幅已收窄至个位数区间。考虑7月国内民航燃油附加费、汽油价格将进一步回落至美以伊冲突前水平，以及秋假实施在即，第三季度出行人次增速有望转正，出行链整体将迎来业绩边际改善。

中信证券：底部期待黄金板块估值与盈利的双击

中信证券指出，美伊冲突以来的金价和黄金股严重超跌，当前黄金股在PE和资源比价方面均具备极强的安全边际。预计2026年三季度金价运行范围4000—4500美元/盎司，若加息预期交易全面修正，金价有望回归至4500—5000美元/盎司。黄金板块则将受益于盈利预期和估值水平的共振修复。重视黄金板块的全面配置机遇。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

黄金板块上周五迎来跳空高开大涨行情，从近期黄金的走势来看，它有点止跌企稳的迹象了，而且不管是从趋势方面还是从指标方面来看，它都处于“弱转强”的初期阶段，再加上随着科技板块的剧烈波动，市场上的资金有寻找“避险港湾”的需求，这也会推动黄金板块的上涨，持有相关个股的继续拿着就行了。

中信证券：研发质量不断提升 创新药产业超预期兑现

中信证券指出，2026年下半年中国创新药产业基本面稳步向好，核心来自研发质量提升、全球价值验证和盈利能力改善。中国创新药逐渐进入“全球注册+商业化兑现”阶段。研发上，2026 ASCO中国原创研究入选口头发言数量达94项、HARMONi-6入选Plenary Session、SKB264头对头击败K药，标志着中国管线质量持续提升。全球合作上，2026YTD中国创新药license-out总金额达943亿美元、同比+80.8%，首付款达55.0亿美元、同比+124.2%，MNC对中国创新药管线认可度继续增强。报表端，部分创新药企业已在2025年实现扭亏为盈。展望下半年以及未来，WCLC、ESMO、ACR、ASH等会议陆续召开，多个注册性研究进入读出窗口，全球III期/注册研究持续推进，海外商业化逐步兑现等有望共同驱动创新药板块表现。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

创新药在底部夯实的迹象越来越明显，趋势目前保持得还不错，流动资金持续翻红，但成交额呈持续缩量状态，捕捞季节也收出了光头彩柱，创新药近期在底部连续发力，可能会出现力竭的情况，所以对该方向感兴趣的可以等它调整时积极介入。