中信证券：预计头部CSP、平台应用软件厂商估值定价逻辑有望改善

中信证券指出，FDE作为客户场景识别到生产部署的端到端交付机制，已在模型厂商、CSP（云服务提供商）、软件厂商等主要产业环节达成基础共识，并成为当下弥合AI时代基础模型能力、企业场景之间鸿沟的主要、务实方式。FDE模式下，较模型厂商，CSP、软件厂商的相对竞争力有望持续提升，产业底层运行逻辑亦有望逐步向传统云计算、SaaS模式靠拢。伴随FDE交付效率改善，预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩料将跟随受益，估值定价逻辑亦有望在现有悲观预期基础上显著改善。

国盛证券：AI 教育企业端智能助教

国盛证券指出，年初至今 Coding 快速驱动 AI 商业化增长（Anthropic 与 OpenAI 目前合计 ARR 预估超 1000 亿美金）。但随着编程渗透率提升，市场正寻找下一个潜力场景。我们认为，B 端 AI 教育助教场景潜力大，有望将 AI 从开发者市场带入校园机构市场，其潜在用户数量，从千万级别的程序员，拓展到数亿师生群体。据 a16z，今年 26 月，海外学校机构大模型周活跃企业用户增长 89 倍。全球大模型 / 互联网大厂积极布局。年初 Anthropic 上线 Claude for Education，面向备课、作业批改；6 月 OpenAI 推出 GPT Edu 机构版本；谷歌 Gemini 教育版大规模接入海外 K12 院校。国内大厂战略重视：阿里 3 月发布通义教育智能体；百度文心推出千帆教育解决方案；腾讯发布教育大模型企业版；字节大力教育推出机构端 AI 助教产品。展望未来，机构端教育智能体有望成为新一轮 B 端的平台级产品及新流量入口。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

AI教育板块昨天迎来不错的反弹行情，但它仍面临着智能辅助线的压制，成交额呈放量状态，捕捞季节收出金叉，流动资金持续翻绿，后续重点留意它能否突破辅助线的压制以及各项指标能否进一步好转。

东方证券：AI 医疗专业智能体

东方证券指出，年初至今 Coding 快速驱动 AI 商业化增长（Anthropic 与 OpenAI 目前合计 ARR 预估超 1000 亿美金）。但随着编程场景渗透率提升，市场正寻找下一个潜力场景。我们认为，AI 医疗专业智能体场景潜力大，有望将 AI 从开发者市场带入医疗机构专业市场，其潜在用户数量，从千万级别的程序员，拓展到全球千万级医护、医技从业人员。据 a16z，今年 26 月，海外医院端医疗大模型周活跃企业用户增长 72 倍。全球大模型 / 互联网大厂积极布局。年初 Anthropic 推出 Claude Healthcare，面向病历整理、临床文献检索；7 月 OpenAI 发布 GPT Medical 企业版，支持医学多轮研判；谷歌 Gemini 医疗版本落地海外多家私立医院。国内大厂战略重视：腾讯在 2 月发布觅影医疗大模型专业版；阿里推出通义医疗智能体；百度文心千帆上线医疗行业套件；字节推出医疗领域企业级推理服务。展望未来，医疗智能体有望成为新一轮 B 端的平台级产品及新流量入口。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

AI医疗跟AI教育的走势差不了多少，都是被昨天科技板块带动起来的，所以它们在操作手法也是大同小异的，依然看它能否强势突破辅助线的压制。