- 市场总览 -

（图片来源：经传多赢软件）

三大交易所将融资保证金比例从80%上调至100%，引发大盘跳水，但市场承接强劲，当日成交量逼近4万亿元，增量资金入场推动热度居高不下。政策意图在于给市场降温、抑制短线过热，引导慢牛走势，当前市场短期进入震荡期，但成交量持续维持高位，热度依旧，局部穿越机会尚存，结构性行情突出。

板块方面：周三商业航天板块弱修复，次日大概率续调，若形成三连调则短期高位杀跌接近尾声，板块内或现新人气龙头，高位股有望走双头走势；其通信分支表现强势，部分高位人气股留存活口，为后续资金回流铺垫。同期AI应用板块早盘逆势崛起，结构扎实，在商业航天补跌背景下逆势上行。

后续重点关注方向：一是商业航天板块内逆势抗跌标的；二是商业航天回踩时，AI应用板块能否脱离影响独立走强、强化阵型，若能则有望接替成为短期市场情绪核心发动机。

当前行情可分为三种模式：1、重指数（行情初期，非主线跟随大盘）；2、重板块轻指数（主线主升期，如AI应用）；3、 重个股轻板块轻指数（前期最热主线的后期，如商业航天，个股独立性增强）。

- 板块异动总览 -​

周三商业航天板块延续分化格局，昨日斩获6连板的鲁信创投今日跌停，雷科防务、中国卫通、顺灏股份、北斗星通、航天长峰等个股同步走出2连跌停；不过板块内部并未陷入全面低迷，多只个股维持高活跃度——直真科技晋级5连板，三维通信4连板，银河电子反包涨停实现8天7板，神剑股份再度涨停并创下历史新高，中国卫星、信维通信等人气中军震荡向上的趋势也未被完全打破。整体而言，商业航天板块仍存反复活跃的机会，但个股分化大概率成为常态，后续可重点追踪率先反包或突破新高的标的。

从市场全局来看，今日虽仍有超百股涨停，但短线分歧显著加剧。一方面，随着连板龙头锋龙股份停牌核查，昨日4连板及以上梯队中仅直真科技成功晋级；另一方面，午后市场情绪回落，炸板率飙升至40%以上。在此背景下，风险偏好有所下行，需留意活跃资金转向低位标的、进行高低位切换的可能性。

- 掘金龙虎榜 -

龙虎榜观察：陈小群买入海格通信、华胜天成，卖出雷科防务；作手新一买入值得买、浩瀚深度（3日），卖出通宇通讯；章盟主买入岩山科技（3日）、烽火通信（3日）。

（图片来源：经传多赢软件）

聚焦板块龙虎：

AI应用：陈小群、作手新一、章盟主、成都系、中山东路等多个游资均在买入AI应用个股（如华胜天成5.42亿、值得买、浩瀚深度等），且买入金额普遍较大（单票买入多在5000万以上）；仅少数游资（曲江池、成都系）有小金额卖出。AI 应用是当前游资共识度最高的主线，资金买入主导，板块热度处于上升期。

商业航天：陈小群、作手新一、章盟主、消闲派、徐晓等均参与，但买卖分歧明显，买入--章盟主买烽火通信5.12亿、消闲派买烽火通信6.62亿、红相股份1.05亿；卖出--陈小群卖雷科防务2.94亿、作手新一卖通宇通讯1.44亿、徐晓卖烽火通信3.15亿。商业航天是高波动的活跃板块，但游资有人买、有人卖，分歧大于AI应用。

其他分支：脑科学+AI 应用：章盟主买岩山科技4.63亿，消闲派卖岩山科技2.59亿，属于小范围博弈；数字货币：中山东路买拉卡拉2.08亿，是新出现的小分支；重组+汽车零部件：消闲派买山子高科 3.7 亿，属于个股独立逻辑。

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