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百济神州：Q3净利润同比增长304% 环比增长67%

百济神州(688235.SH)发布2026年三季度主要财务数据，前三季度实现营业总收入349.93亿元，同比增长26.8%；归属于母公司所有者的净利润为60.55亿元，同比增长431.8%。第三季度实现营业总收入127.74亿元，同比增长26.8%；归属于母公司所有者的净利润为27.85亿元，同比增长304.3%。其中，第三季度产品收入125.60亿元，同比增长26.2%。前三季度产品收入343.57亿元，同比增长25.8%，产品收入的增长主要得益于自主研发产品百悦泽®（泽布替尼胶囊）和百泽安®（替雷利珠单抗注射液）以及安进授权产品的销售增长。2026年第三季度，百悦泽®全球销售额总计94.24亿元，同比增长27.0%。其中美国销售额总计68.16亿元，同比增长29.4%。2026年第三季度，百泽安®全球销售额总计16.40亿元，同比增长20.3%。2026年第三季度，安进公司授权产品销售额为11.33亿元，同比增长19.4%。小财注：公司Q3净利润27.85亿，Q2净利润16.63亿，据此计算，Q3净利润环比增长67.47%。

点评：

百济神州（688235）是本轮创新药行情中三地上市的绝对龙头，属机构与外资定价的业绩驱动型核心资产，而非情绪妖股，公司2026年三季报大幅超出预期：前三季度营收349.93亿元、同比增长26.8%，归母净利润60.55亿元、同比大增431.8%，Q3单季营收127.74亿元、净利润27.85亿元、同比+304.3%、环比+67.47%，其中百悦泽Q3全球销售94.24亿元、美国市场68.16亿元同比+29.4%，百泽安全球16.40亿元，安进授权产品11.33亿元，经调整营业利润107.02亿元，并年内第三次上调全年营收指引。公告属于业绩兑现型强利好，逻辑清晰、含金量高。综合而言，该股今日大概率高开震荡，在业绩驱动下中期趋势仍偏强。作为创新药龙头，其业绩爆发将提振创新药、生物制品板块情绪，并强化市场业绩为王风格，资金或从纯题材向有真实盈利兑现的创新药标的集中。