巴菲特曾经说过，如果想要做好投资，只需要学好两门课：一门是如何面对市场波动，另一门是如何评估企业价值。所以对于大多数投资者来说，如果学会了如何面对市场波动，投资才能算入门。而且很多投资者在实际股票投资中，一定会有这样的感悟：市场上没有不能买的股票，只有不能买的价格。只要股票跌的更多，再垃圾的股票也会跌出价值。这个时候需要对于股票的估值有深刻的认识，才能判断投资机会的大小。

智尊版价投模块，有一个功能就是专门解决这个问题，如果对于股票的估值做一个科学的判断，这个指标叫做智能估值，今天我们给大家分享智能估值这个核心指标。

首先我们先调出这个界面，选择价投——智能估值这个界面，可以看到左侧两个对于行业和公司进行估值的方法，一个是智能估值K线，一个是相对估值。

智能估值K线是由5条折线，构成的不同的估值区域，股价K线落在哪个曲线之间，就会有相对应的估值。

红色K线：智能估值是高估区域。

黄色K线：智能估值是相对高估区域。

绿色K线：智能估值是相对低估区域。

蓝色K线：智能估值是低估区域。

此外我们重点聊下这个轨道线：

这个折线也叫作PE Band轨道线，PE Band是建立在PE的基础上更为专业的一个指标，包含信息更多，功能也更强，概括来说，PE Band展示的是市盈率PE恒定情况下的股价历史走势。PE Band指标很重要的一个作用，就是用来判断指数在长周期内的低位和高位。

具体方法是：根据PE Band的五根轨道线，从上到下依次是：第二上轨、第一上轨、中轨、第一下轨、第二下轨，当价格处于这些轨道线附近时，依次对应估值很高、较高、适中、较低、很低。

相对智能估值和智能估值K线这两个指标，都是以PE Band 的原理生成的指标。

我们再看智能相对估值，其实是跟智能估值K线是对应的，K线是什么颜色，智能相对估值就会变成什么区域。

蓝色是低于区域，投资价值大，投资风险小。

绿色是偏低区域，估值略低于历史平均水平，可以持有观望。

黄色是正常偏高区域，估值略高于历史平均水平，可以持有观望，

红色是高估区域，投资风险大，应该谨慎操作。

不过需要补充说明的是，PE相对估值不适用个股净利润亏损或者利润极其不稳定的情况。

所以我们在利用相对估值选择低估的股票时，最好叠加业绩稳定的条件，比如滚动净利润连续3个季度底层，或者累计净利润同比增速大于30%，同时单季净利润大于一个亿。

比如我们可用智能盯盘这个功能，选择智能估值绿色/智能估值蓝色+滚动净利润连续3个季度递增，可以选出业绩稳定同时估值较低的股票：

这个是对股票进行初步筛选，具体我们再结合软件资金面和热点风口进行精选，选出来的标的可能走势更加稳定。

一般情况下，在业绩稳定的情况下，股价越高，估值往往也会越高，股价越低，估值也会越低。但实时上，如果业绩发生较大的变化，股价跟估值并不是严格的正相关。接下来我们来分析两种比较常见的情况

1、股价越涨，估值越低

比如蓝色光标这个股，一季度业绩公告之前，因为业绩亏损状态，即使股价位置比较低，智能估值还是高估状态，但是一季报公布完之后，业绩超预期，股价随机大涨，但是估值却变为低估状态。说明股价的上涨，赶不上估值下降的幅度。

最明显的就是很多股票出现戴维斯双击的效果，此时，股价越涨，估值反而会越低。大量的周期股都是如此。很多老股民就总结出，周期股的投资技巧就是高估值的时候买入，低估值的时候卖出。

2、股价下跌，估值上涨

比如旗天科技这个股，一季报是个分水岭，一季报公布之前股价还是低估状态，但是因为一季报业绩不太好，股价后续随即下跌，但是估值却从低估变为高估，说明股价下跌的幅度，跟不上业绩的下跌的速度。

这个就是我们常说的，股价越跌，估值越高。未来注册制之后随着上市的公司增加，会有大量业绩不达预期的垃圾股出现，这个时候，如果我们还是盯着低估值的话，很容易陷入低估值陷阱中。

所以，对于估值的判断，一定要加上业绩趋势这个锚。比如大家今年吐槽较多的就是易方达发了千亿的某个基金，创了公募发行的纪录，（从当时的业绩往前看，当时该基金经理的业绩是全市场前2%，也就是罕见的十年以上经验和10%以上复合收益，否则也不至于可以卖那么多）。但是看他们的投资，多数具有一个特点，就是合理估值的下沿附近买入好公司，这个方法在过去缔造了很多“股神”。都以为只要抱着茅台就可以穿越牛熊，但在天量融资和投资者对经济中长期增长中枢下移的过程中，市场出现了估值水平的加速下移（2000年到2021年其实整体估值也是持续下移的）。导致今年大量知名的基金经理都折戟沉沙。

（以上图片均来自经传软件）