我们维持对一家公司的增持评级，并维持其盈利预测和目标价。根据我们对行业景气的分析，考虑到烯烃建设周期的到来以及该公司在手订单的充裕，我们对该公司进行了估值，给予23 年PE26X，维持目标价31.98 元，维持“增持”评级。公司的Q3业绩符合预期，单季度同比明显改善。公司在手订单逐步确认，第三季度营业收入和利润均同比显著改善。 该公司的费用管控能力提升，在订单释放增长可期的情况下，充裕的在手订单陆续释放将推动公司持续成长。公司第三季度销售、管理和财务费用环比分别下降50.3%、5.5%和39.6%，同比分别下降18.2%、上升4.2%和38.2%。此外，该公司在2023年4月中标振华石油的69.4亿元订单，预计将对23-25年的业绩产生积极的影响。 随着烯烃建设浪潮的到来，炼化行业的高景气持续。根据钢联数据的统计，到2023年10月，乙烯拟在建产能将达到3425万吨，丙烯拟在建产能将达到2944万吨，其中PDH工艺将达到1916万吨。因此，该公司有望从炼化行业建设周期的开启中受益。但是，订单项目进展不及预期和炼化行业产能扩张放缓是该公司面临的潜在风险。