经过上周五破位下跌之后，本周虽然先抑后扬，每天都在反弹，但是，4天的涨幅还不够收复上周五那根大阴线。成交量也日渐萎缩，周四沪市成交不到7000亿，1005只股票下跌；深市成交还在万亿之上，也有1257家股票下跌。

从技术形态是看，上证指数的M头颈线跌穿之后，还没反抽回去，反弹高度连10天线也没摸到。

11月还剩最后一个交易日，目前看月线还是绿的，不过，一个月的调整，都没击穿过5月线（3828点），就算周五不能收高，月线以一根小阴线报收也不错，毕竟，连续6个月的阳线，导致技术指标处于高位，一根小阴线可以修复一下指标，调整幅度还温和。

11月收官之际，基金考核压力都是年末的话题，多数公募基金以12月底为年度考核终点，但约20%的机构（如部分养老险公司）将节点提前至11月底。

11月13日，曾经有一个市场传闻，说是养老保险公司要求投管人两天内将成长股仓位压降到10%，好巧不巧，14日股指就从4034点掉头向下了。

不论传闻是不是真的，整个11月的高位股走势都偏弱，即使不是红头文件的要求，今年已经获利颇丰的那些基金，也有落袋为安的想法吧。

临近考核，业绩领先的基金，应该都会倾向于减持高波动成长股。

11月27日，铂期货、钯期货今日在广期所上市交易。上市首日，两个主力合约均大幅高开。加上国际黄金价格重上4180美元，周四早盘工业金属都做利好反应，但是下午买气不足。股价几乎全部回到起点，拖累指数表现也是冲高回落。

2025年11月25日，陶氏化学向大中华区合作伙伴发布公告称，其消费品解决方案有机硅业务线（Xiameter）将于12月10日起（或按合同约定日期），对旗下 Xiameter 业务线中主要产品实施10-20% 的价格上调，涨幅将根据不同产品线有所差异。消息刺激了有机硅和固态电池板块的行情，板块指数涨3.29%和2%。

11月26日，六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（以下简称《实施方案》）的通知。到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动，相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。

11月27日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。工信部表示，目前我国消费品品种总量已达到2.3亿种，智能家居、可穿戴设备、人形机器人、无人机等创新型产品供给稳步提升。

消费股因此异动，早盘消费电子板块一度大涨超4%。

周四跌幅榜前三，是海南板块、影视股和渔业股，都是前几天炒过的，在成交量萎缩的情况下，热点持续时间短，正常。

假如，上证指数11月的月线可以收在5月线之上，12月的行情应该是偏乐观的。因为12月有中央经济工作会议，还有各部委的工作会议，还有基金年底冲业绩，即使机构着眼于明年的调仓换股，到12月下旬，基本上也已经定型了。