上周文章，我们写到黎明将至，也就是反弹即将开始，过去一周的行情，市场总体反弹延续，周五市场再次走弱，缩量之后，核心指数全面翻绿，上证指数收出中阴线，最终收于3800点上方。反弹结束之后，新的一周，市场迎来反弹之后的多空抉择！长鑫周一上市，月底的重磅会议，以及本周末消息面的各种利好交织，为下周的行情做足保卫3800的铺垫。

（以上数据来源于经传多赢软件）

1，上证指数反弹遇到辅助线压力之后，在反弹了四个交易日，出现日线死叉，反弹结束，其余指数也一样，本轮反弹当中，上证50过去一周涨幅第一，科创50排名紧随其后，虽然周五都出现了调整，但指数反弹还是有一定的空间，只是对于前期调整的幅度，很多人会觉得反弹力度偏弱。

2，从上证指数角度来看，3800的保卫战还是有一定的理由，目前这个位置7月全月已有约1800亿资金借道宽基ETF入市；7月20日单日全市场ETF净流入超640亿，其中宽基ETF"吸金"超590亿，创近一年次高。结构上，沪深300、科创50、创业板、中证1000、中证A500全面获加仓，部分中证1000ETF份额自6月底以来接近翻倍，"越跌越买"特征鲜明。更关键的是，这不是纯市场化行为——诚通、国新等"国家队"百亿级增持，央企集体出手，私募自购创年内高峰，央行明确支持汇金发挥类平准基金作用。资金和政策闭环，有保卫3800的意图。

3，其次3800位置也是今年3月外围因素带来的市场波动的低点，当时也是有政策和资金的双重利好，本次在回到这个位置，下周的核心看点，就是保卫3800。技术形态上，本轮反弹也是上证指数跌破BOLL带下轨，出现的超卖之后的超跌反弹，遇到辅助线的压力，出现反弹结束的走势，这个走势和今年3月底的走势目前高度重合，都是有政策托底，都是短期快速调整，都是有护盘，都是跌破布林带下轨，都是出现大盘分析短线超跌启动，技术分析的三大假设之一就是历史会重复，按照3月底走势的分析，接下来在3800位置短期争夺夯实之后，市场有望突破辅助线。

4，年线方向依然没有问题，年线金叉区域的指数仍占绝大部分，长期方向不用担忧。季线层面，大部分指数还在季线死叉区域，季度级别的整理还需要时间消化。月线层面，暂时还没有出现月线金叉的指数，各大指数依然处于月线调整范围内。月线没有金叉，就代表月线级别的几个月行情还在等信号，这一点要清醒。周线角度，部分指数在急跌后出现止跌苗头，但日线捕捞季节仍处于死叉区域，短期指数还在阶段性休息。静待下次日线金叉的短线启动走势。

5，大盘分析角度，中短线上攻数值继续下移，熊线向下、平均股价已跌破智能辅助线进入超跌区域，其余宽基指数也纷纷跌破熊线。流动资金整体翻绿，但出现了关键背离——指数越跌，宽基ETF越买。这种"价跌、ETF量增"的背离，是底部区域才有的特征。一旦日线捕捞季节金叉配合流动资金翻红，就是短线的第一个参与信号。中短线一起向下是风险信号，目前还没共振向下，不用恐慌。同时需要注意，沪深300的中线上攻已经启动，带动中证500，中证A500的中线上攻也是启动的，说明高低切换的角度，低位已经有明显控盘增加的中线趋势方向延续。

总结：短线反弹结束，上证指数保卫3800，震荡争夺之后，下次金叉，会突破辅助线压力，出现B点信号，熊线下移之后再走平，如果在出现B点，有大概率的熊线上移。反弹结束之后，核心关注已经上了辅助线，资金总体流入的方向，指数的稳定不是代表部分方向的企稳，跟随资金，追踪趋势。

（以上数据来源于经传多赢软件）

1，月线金叉区域依然聚焦于医药和金融为主，也可以代表就是红利为主，题材则是医药，需要注意的是，虽然周五市场调整幅度比较大，但周线金叉区域的板块有44个，日线金叉区域的板块有40个，目前我们的行业板块是82个，说明已经有一半的板块出现了周线，或者日线的反弹区域，也就代表着超过一半的板块出现了周线的趋势反转，同时说明市场已经一半见底了，剩下的则是另外一半如何稳住的问题，但不是普跌了，接下来关注月线金叉区域的增加。

2，在40多个周线金叉的板块中，大部分是上半年被极致抱团吸走流动性的板块，过去一周，也有部分板块出现了熊线首次上移的走势，在周线金叉区域，出现过熊线首次上移的板块，是我们在接下来的行情中重点关注的，因为我们寻找的是趋势转身，资金流入的方向，如电网电力，如云计算等方向等。同时还有部分红利板块，资金总体流入，如银行，油气，保险，煤炭等等。

3，所以目前的热点方向，依然是红利和自由现金流的持续修复，以及其他热点的轮动，如云计算，如电网设备，如医药等，其中红利和自由现金流的修复以及部分上半年调整的板块出现首次熊线上移，都代表了高低切换的持续蔓延，只是目前在市场底部反弹分化的区域，持续性都要经历考验，简单来说，主题有，主线还要观察，市场依然以短线轻仓对待为主。

4，涨停家数再次回到了50家下方，短线情绪再次进入冰点区域，跟随资金持续流入的方向，沪深300等大盘股中线上攻启动的方向，更加适合稳健的红利控盘增加的趋势股的上升回档。题材角度，继续关注热点的涨停复制，短线为主。短期不追高，对于抄底反弹的，一定要关注是不是能收回辅助线，收不回的，注意反弹之后的死叉风险信号。