股票在不同的业绩阶段，走势也有不同的特点，同一个股票，也会有不同的业绩周期。十年河东，十年河西，很多时候股票的业绩情况并不是一成不变的，个股业绩也有周期性。对于不同行业，业绩增长都不一样，那么到底如何更好地衡量个股业绩，到底怎样才是好的呢？当业绩出现什么信号的时候，值得重点关注呢？业绩出现什么信号时，就需要谨慎。接下来我们通过个股不同的业绩阶段的走势特点，给判断个股做一个参考。

对于喜欢做中线股的朋友，会重点筛选稳定增长类型的个股，这类型一般就是我们经常讲的白马股、龙头股。那么绩优股是不是真的优呢？其中一点就是看公司的净利润能否保持稳定增长。如果每年净利润增长率都是稳定的，例如每年都是20%左右，不需要特别高的增长，都可以作为持续关注的标的，增长率保持稳定的股票，是值得长期跟踪的。当然鉴于A股行情的特点，即使再好业绩的个股，也建议要跟随趋势交易，波段操作。

不过公司的经营是动态的，所以业绩不会是一成不变的，对于绩优股也是一样，并不是一定可以保持稳定增长，选出个股之后，后续就是跟踪公司经营的变化，做出应对策略。

我们之前讲过的一个业绩模型，滚动净利润创新高，股价有望创新高的。但需要有一个前提，就是增长率要保持稳定或向上，如果出现明显下滑，即使累计净利润新高的股票，也很难会走出新高。

（图片来源，经传软件）

上图为海天味业，滚动净利润是继续创新高的，但是股价却从最高150到最低71，股价已经腰斩。

（图片来源，经传软件）

上图为同为海天味业，从累计净利润来看，2021年1季度就出现业绩增长大幅下滑后，股价基本上形成中线阶段的高点了。

前期很多大白马、蓝筹股就出现了这样的情况，例如恒瑞医药、中国平安等白马大龙头，基本上都是从业绩增长率大幅下滑开始持续的调整，几个股票都是从最高点直接腰斩。

那么业绩下滑要怎么衡量？这个没有绝对的标准，不过一般来说如果增速下滑的幅度超过一半，也就是业绩原来增长率是20%，现在增长率变成10%，甚至更低，那么就要十分谨慎了。如果个股已经连续上涨过后，说不定中期的顶部就出现了，遇到行情不太好很有可能就是直接腰斩的调整，遇到业绩增长率折半的，建议是观望为主，谨慎参与。

当然，并不是所有股票都会增长下滑，对于经营稳定的个股，什么时候会是爆发点呢？当一个长期保持20%增长的绩优股，业绩公告出现了30%以上的增长，甚至翻倍40%以上的增长，那么就值得重点关注了，可能上市公司出现新的业绩增长点，新的一波行情要来了。

（图片来源，经传软件）

上图为三花智控，前期业绩增长基本上为10%左右，2022年开始出现20%的增长，后续配合行情也走出一波新高的走势。

如果有白马龙头股业绩稳定增长，即使出现较大幅度的调整，这些股票也要保持留意，一旦市场稳定，个股就容易重新回去前期高点附近。如果调整过程中，业绩增速还大幅增加的，配合市场热点，那么可能就是新一波新高的机会。

那么前期的一些龙头股，例如恒瑞医药还会有没有这样的机会呢？从分析角度来看，业绩需要回归稳定的增长，如回归前期的20%左右，不过增长率20%更多能够让个股走出止跌的行情，要再次爆发甚至创新出新高，需要能够超远之前的增速，如达到40%以上，才容易走出强势的行情。现在都没有出现增速回归，对于类似的股票，就得耐心等待了。

以上是针对稳定增长的个股，如果属于爆发增长类型，用增长率的方法判断就不一定合适，尤其是有色煤炭等资源类。资源股是很难能够保持长期上涨，基本上都是大波段上去，大波段下来，这类型的股票就一旦启动，就不能简单再以增长率来衡量了。

资源股要启动上涨，通常业绩增长率都不低于100%，很多业绩翻几倍的个股，但是炒作起来基本上一波就没有了，因为很多时候涨一波就已经透支了后面的预期。三年不开张，开张吃三年就是资源股的炒作特点。

（图片来源，经传软件）

上图为马钢股份，前期业绩迅速增长拉升一波后，业绩又快速回落，股价也是跟随调整，典型的周期股炒作。

（图片来源，经传软件）

上图为合盛硅业，2021年净利润480%多的增长率，后续增长明显不足，个股也没有再创出新高的走势，而是进入震荡的走势了。

对比白马股、龙头股，资源股炒作增长率要求就会超过100%，甚至几倍以上的增长，才容易得到资金的关注，形成大型的炒作。操作上需要注意的是，如果业绩大增，但股价还是处于相对低位，可以作为重点关注的对象，关注启动机会。而如果已经大幅炒作，甚至翻几倍的之后，个股的增长率就不适合作为选股的参考，涨幅较大的股票，想要参与要注意控制好仓位。

接下来简单做个总结，不同业绩周期的操作策略

1、 保持稳增长，个股长期保持跟踪关注，趋势交易、波段操作

2、 增长率翻倍，个股有望走出中线行情，重点关注、寻找机会

3、 增长率折半，个股容易形成中期高点，观望为主，谨慎参与

4、 多倍高增速，个股短期炒作大涨之后，控制仓位、及时离场

以上仅针对个股业绩表现来分析和预期策略，如果个股出现上面的业绩异动表现，可以作为操作的参考。一般来说，这类型选股的模式都是针对行业龙头或者细分龙头，对于流通盘比较小的股票，业绩变化太快，参考意义不大。当然，想要获得更高的超额收益，还需要配合政策方向、市场环境和热点风口来操作。