中信证券：节前债市环境整体较好，长债利率仍是高胜率、低赔率的格局

中信证券指出，2025年宽松货币政策取向明确，2024年12月天量买断式逆回购指向流动性支持意愿较强。经济基本面虽然存在边际改善，但回升斜率相对有限。总的来看，债市环境仍然相对友好，不过近期利率快速下行可能透支了未来角度的降息预期，高胜率、低赔率仍是当前长债利率所面临的问题。预计1月长债利率中枢相较12月或进一步下行，但追涨过程中也需关注赔率不足的风险。

国泰君安：高口碑续作集中上映，票房望再创新高

国泰君安表示，2025年春节档总票房望创历史新高。考虑观影人次和平均票价两个因素，若日均观影人次为2400万人次，平均票价为50元，在7天春节档的背景下，预测2025年春节档总票房为84亿元。同时，考虑到近期各种类型的观影消费券发放，在春节有望得到延续，能较大程度压缩消费者实际观影成本，有助于带动观影人次提升，对于2025年春节档的观影需求较为乐观，并认为日均观影人次在2400万人次的基础上仍有提升空间，最终票房成绩或超预期。

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点评：

昨天在权重调整，指数下跌的背景下，大消费细分板块一度表现出独立于市场的行情，传媒娱乐开盘以及上午很长一段时间的表现都非常不错，但最终扛不住指数的拖累从而收出了冲高回落的走势，但大消费的领头羊商业零售一直顽强地坚持到了最后，只要领头羊不倒那它们后续还会有反弹行情的出现，值得期待。

中金：2025年预计政策支持有望延续支撑汽车内需

中金公司指出，2025年预计政策支持有望延续支撑汽车内需，海外销量稳健增长。投资策略上，整车或优于零部件布局，关注业绩确定性强、具备核心资产价值的自主龙头以及技术创新带来盈利估值提升的机遇。

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点评：

2025年1月1日，中国主流电动车品牌交出了亮眼的12月成绩单，其中，比亚迪以51.48万辆的月度销量领跑市场；理想汽车交付5.85万辆创历史新高；小鹏汽车交付3.67万辆，连续4个月刷新纪录；蔚来首破3万台月度交付量。12月，零跑交付42517台，连续七个月创下历史新高；极氪交付27190台，同比增长102%，宣布2025年将冲击32万台目标。这些业绩的背后需要一系列的行业的支持，像整车以及零部件就显得尤为重要，这也会对相关上市公司提供不错的业绩支撑，有望带动它们的上涨。汽车整车板块昨天遭遇大幅杀跌，从技术面来看自然是不值一提的，但这种大幅的杀跌也给它后续提供了不破不立的突破机会，值得小仓位去博一下它的超跌反弹行情。