经传多赢

炬光科技2023Q3营收回升,关注中游业务

2023年,公司的营收季度逐步提升,但利润下滑。在前三个季度,公司实现了3.84亿元的营收,同比下降了3.67%,归母净利润为0.43亿元,同比下降了59.86%。然而,第三个季度的营收实现了同比增长6.87%,达到1.45亿元,而归母净利润为0.17亿元,同比仍下降了56.13%。这个季度的利润下滑程度比第二季度有所缓和,而整体的收入下滑与需求放缓有关。 公司的业务可以分为上游和中游两个部分,中游再下游分别为汽车(激光雷达)、泛半导体和医疗健康三类。整体收入下降的原因是因为市场需求不及预期,导致产品单价下降,而中游核心业务汽车等又因为客户需求放缓和提货节奏延后导致收入下滑。2023年第三季度,公司在下游和中游产品均取得了一定的新突破,经营有所好转,营收同比实现了正向增长。 利润下滑与价格竞争、产品结构变化和费用提升有关。上游激光光学和半导体激光元器件部分由于价格竞争,导致毛利率下降。与此同时,由于公司在海外市场开拓方面投入更多,管理激励费用增加明显,销售费用同比增加33.16%。这些都导致2023年前三个季度的限利润同比下滑了59.86%。 虽然公司的盈利能力因为产品价格和费用提升下降,但是公司在上游新品突破和中游汽车、泛半导体领域的进展有望推动公司经营继续好转。在上游方面,公司的预制金锡氮化铝衬底新品受到市场的广泛好评;中游方面,公司正在汽车领域获得新的激光雷达发射模组定点通知,泛半导体业务在手订单表现良好,并在新型显示MLED等领域取得突破。我们下调了公司2023-2025年的盈利预测,但是看好公司在汽车、泛半导体领域的突破,维持“增持”评级。

04-16

同庆楼605108:迈向高基数的开店之路

2023年10月30日发布的半年报显示,公司前三个季度的收入和净利润均呈现出强劲增势,其中Q3实现收入6.01亿元,同比增长19.78%,但归母净利却下降了13.88%。尽管如此,公司新开店的计划顺利推进,其中阜阳富茂已经开业。预计到年底,公司还将再开2-3家新店。在新店、新业务快速发展的背景下,公司销售费用增长较多,但仍有较大的盈利空间。 Q3毛利率达历史Q3高水平,呈现出环比增长的趋势。销售费用率上升的主要原因是,食品业务新渠道费用投放及新店开业增加投入等。由于公司的新店开业较多,存在费用前置情况,因此预计随着门店经营爬坡,未来公司的盈利能力还有较大提升潜力。 综上,虽然Q3实现收入的增长出现了低迷的情况,但公司从整体上看仍是呈现出强劲增势。同时,公司在餐饮、宾馆和食品三轮驱动的背景下,中长期发展前景广阔。预计到2025年,公司的归母净利将达到5亿元左右,对应的PE为16X,我们维持“买入”评级。 可能存在的风险是,公司在省外市场开拓不及预期,新店盈利能力爬坡不及预期。

04-16

盐津铺子业绩符合预期,势头不减

2023年10月30日,盐津铺子发布了2023年前三季度的财报,显示业绩符合预期,走势向上。在2023年Q1-Q3期间,总营收达到了30.05亿元,同比增长53%。归母净利润为3.96亿元,同比增长81%。扣非净利润为3.76亿元,同比增长95%。其中,2023年Q3总营入为11.11亿元,同比增长46%,归母净利润为1.5亿元,同比增长67%。公司聚焦七大核心品类和多个渠道、多个品类,并且推动产品全规格发展。截至2023年Q3期末,合同负债高达0.72亿元,环比上升22%。 盐津铺子专注于七大品类,包括辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、蛋类零食及果干坚果等,并且全力打磨供应链,精进升级产品力。此外,公司也在推动全渠道覆盖,特别是在电商、CVS、零食专卖店、校园店等领域。盐津铺子在推广自己的产品方面也非常出色,与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等深度合作,并在抖音平台与主播合作推广新产品。公司2023年还成功实施了限制性股票激励计划,建立并完善了公司长效激励机制。 根据三季报,我们预测盐津铺子的2023-2025年EPS将分别为2.72/3.90/5.24元,前值分别为2.50/3.43/4.53元。当前股价对应PE分别为29/20/15倍。尽管公司表现出良好的增长趋势,但一些风险因素仍需要警惕,例如宏观经济下行风险、零食专营渠道下沉不及预期、商超客流量减少、原材料成本上涨风险等。

04-16

白云机场Q3连续扭亏为盈

广州白云国际机场发布三季度报告,2023年前三季度公司营业收入达到46.1亿元,同比增长39%,归母净利润为2.7亿元。在第三季度,公司实现了飞机起降架次12.22万架次、旅客吞吐量1736.6万人次,同比分别增长37%、81%。这些数据表明,2023Q3经营加速恢复,推动白云机场的业务收入开始改善。 白云机场还持续进行成本控制,期间费用率同比下降,2023Q3毛利率为22%,同比增长16.2个百分点,费用率方面,公司2023Q3期间费用率为11.7%。毛利率与费用率均改善,连续三季扭亏为盈。除此之外,国际航班增班再呈现突破,公司业绩恢复前景值得期待。 考虑到国际线恢复节奏,分析人士下调2023-2025年净利预测至3.9亿元、16.6亿元,最终确定评级为“买入”。然而,需求恢复不及预期、免税提成率降低、扩建工程影响业绩、商务违约风险和限售股解禁风险带来了一些挑战。

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长电科技三季度营收增长31%,封装前景看好

长电科技公布了2023年第三季度的财报,营收环比上升31%,产能利用率有了回升。归母净利润为4.78亿元,扣非归母净利润3.68亿元,较上个季度分别增长了24%和14%。公司持续赋能,在降本增效、精益生产、先进技术转化等方面推动产品结构业务结构向高附加值应用优化及转型,对此财报的表现做出了贡献。 长电科技的毛利率趋于稳定,降费增效的效果也逐渐显现。今年前三季度,公司的毛利率为13.87%,较去年同期下降了4.12个百分点,其中三季度的毛利率为14.4%,较去年同期下降了2.7个百分点,和上个季度下降了0.8个百分点。公司在研发方面投入1082万元,持续推进高性能封装产能建设和现有工厂面向先进封装技术的升级,并着力提升精益生产能力。此外,公司连续三个季度实现费用率的优化,第三季度的费用率为8.3%。 长电科技抢占了先进封装技术的市场,布局全面且技术领先。根据Yole的预测,全球先进封装市场至2028年将以10.6%的年复合增长率增长,规模将达到786亿美元。而长电科技在5G通信类、高性能计算、消费类、汽车和工业等重要领域拥有行业领先的SiP、2.5/3D、WLP、Fan-Out等先进封装以及混合信号/射频集成电路测试技术和大规模量产经验。公司宣布XDFOI Chiplet高密度多维异构集成系列工艺已按计划进入稳定量产阶段,同步实现国际客户4nm节点多芯片系统集成封装产品出货,公司有望在FPGA、CPU、GPU、AI和5G网络芯片等市场显著提升竞争力。

04-16

杰克股份:三季度收入转正,需求复苏

该公司发布了2023年前三季度的营收和净利润数据。其中,营收为41亿元,同比下降6.7%;归母净利润为4.12亿元,同比下降2.71%;扣非后归母净利润为3.72亿元,同比下降3.72%。不过,23Q3的单季度营收实现了14.09亿元,同比增长9.87%。归母净利润为1.42亿元,同比增长26.28%;扣非后归母净利润为1.27亿元,同比增长35.16%。主要原因是国内需求逐渐回暖,营收和利润得到了好转。 该公司的销售毛利率约为28.81%,同比增长1.95个百分点;销售净利率为10.09%,同比提升1.07个百分点。国内需求逐渐复苏,国外需求企稳,但仍处于磨底阶段。从下游需求来看,9月服装鞋帽、针、纺织品类零售额当月值同比增长9.9%,增幅扩大;对于进口来讲,缝纫机进口金额为1289.5万美元,同比增长12.2%。不过,外需方面,9月缝制机械及零件出口金额约为1.6亿美元,同比下降22.6%。海外需求的复苏仍待观察。 该公司在行业下行期,精简sku,打造畅销单品,并持续推进成套化设备,实现了收入正增长,市占率不断提升。该公司今年年中推出了新打造的爆品“快反王”并在国内实现了成功落地。该公司还探索了“小单快反”的生产模式,并将在后续不断推广。对于该公司的发展前景,预计23-25年分别实现营收55.09、66.03、85.65亿元;实现归母净利润5.57、6.96、9.49亿元。对应PE分别为18.21/14.56/10.68倍。

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秦川机床业绩短期承压,多元布局

公司近日发布了2023年前三季度的财报,营收28.3亿元,同比下降8.64%,归母净利润0.86亿元,同比下降58.52%。单季度来看,23Q3公司营收8.54亿元,同比下降10.79%,归母净利润487.58万元,同比下降90.3%。营收及利润短期承压,主要受下游需求的影响。然而,公司正在向高端产品和新能源汽车滚动功能部件方面发展,未来可以期待产能逐渐放量。 公司发布的三季报显示,销售毛利率约为17.41%,同比略降0.74pct,销售净利率约为1.09%。尽管公司营收及利润短期承压,但预计未来几年会有所增长,2023-2025年分别预计实现营收40.81、47.07、58.66亿元,实现归母净利润2.53、3.59、4.76亿元,对应PE分别为42.22/29.72/22.41倍。这表明公司前景向好,值得关注。 然而,公司也面临着宏观经济波动、下游需求不及预期、产品推广不及预期、行业竞争加剧等风险。需要留意公司在未来的经营情况和行业竞争态势。

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国博电子:盈利稳步上扬 防务领域景气度高

国博电子公司2023年三季度财报显示,公司毛利率同比提升1.08个百分点,净利率提升0.83个百分点,盈利能力持续提升。防务领域需求持续提升,公司作为T/R组件研发生产平台具备技术和市场优势。在民用领域,公司以射频器件核心供应商身份,技术处于国内领先水平,并已向通信终端和无线局域网拓展。 根据公司财报,我们调降了公司盈利预测,预计2023-2025年EPS分别为1.56、2.10和2.83元。对应公司10月30日收盘价81.66元,2023-2025年PE分别为52.3、39.0和28.9。我们维持“增持-A”评级。然而,新型作战飞机和导弹列装需求不及预期,募投项目进展不及预期,民品需求不及预期,存货跌价和应收款项规模较大等风险应予关注。 总的来说,国博电子作为T/R组件研发生产平台和射频器件核心供应商,在防务领域和民用领域拥有技术和市场优势,盈利能力持续提升,但风险因素也需要关注。

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贵州茅台盼量价齐升,出厂价涨20%超预期

贵州茅台近日发布了重大事项公告,从2023年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)的出厂价格。平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及产品的市场指导价格变化。由此可以预计,贵州茅台在调价前的收入约为1252亿,提价后,茅台酒的增厚幅度约为4.2%,净利润增厚幅度约为5.6%。此次调整为五年来涨价的第一次,对茅台营收和利润有着显著的提高。同时也预示着中高端白酒市场化涨价能力的提升。 我们认为,此次调价对于茅台和整个高档白酒板块来说是一个积极信号。行业发展已经进入到深度调整期,价格体系得到了引领。这将对板块和资本市场信心的提振起到积极的作用。随着中高端白酒市场化涨价能力的提高,涨价政策可能会带动整体估值中枢上移,同时也为行业高端、次高端产品的发展提供更加广阔的发展空间。 茅台酒作为高端白酒领头企业,未来有望进入“量价齐增”新阶段,公司将推动茅台酒+系列酒双轮驱动的稳健增长。我们预计,茅台在2023-2025年的营收分别为1488/1715/1962亿元,归母净利润分别为724/844/977亿元,对应2023年的PE为29倍。

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紫金矿业业绩飘红龙头显彰

中国铜业前三季度业绩同比增长10%,归母净利润161.6亿元,其中第三季净利润为58.6亿元,同比增长45%。同时,公司的金、铜、锌和银产量分别同比增长22%、13%、5%和8%,矿产的售价分别同比上涨13%、0.4%、-28%和15%。公司内生增长和外延并购仍在持续推进,未来新增10万吨铜矿产能。虽然海外通胀和人民币贬值导致成本上升,但公司业绩整体符合预期。 未来公司铜、金核心资产的配置价值凸显,加息尾声阶段,公司铜、金资产配置吸引力有望提升。目前全球铜、金价格仍高,公司持有多个优质铜、金资产,且未来仍在扩张进程中。公司铜、金资产的配置价值非常高。 风险提示:铜、金等金属价格大幅波动,项目建设进度延后。

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股票代码 股票名称 诊股
    • 苏交科
      诊断评分: -
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    • 海油发展
      诊断评分: 99.00
      短线操作机会,注意快进快出。
    • 中国西电
      诊断评分: 93.67
      短线操作机会,注意快进快出。
    • 宝丽迪
      诊断评分: -
      短线操作机会,注意快进快出。
    • 海兴电力
      诊断评分: 99.33
      短线操作机会,注意快进快出。