华泰证券：春季行情仍有一定基础，但需把握交易节奏

华泰证券指出，上周A股走势偏弱，主要源于12月PMI环比走弱、部分主题拥挤度较高、人民币汇率波动等短期扰动因素，后续市场或将步入内外变量验证阶段，关注财报业绩预告等事件。当前场外流动性充沛、基本面温和复苏、政策定调积极，春季行情仍有一定基础，但需把握交易节奏。外部不确定性、春节长假效应、业绩预告等因素落地后，市场届时有望迎来机会。配置建议关注：1）红利或阶段性占优，关注拥挤度较低的交运、石化等；2）小盘主题继续切换至景气科创。

中国银河证券：白酒底部等待需求好转，啤酒等待即饮需求修复

中国银河证券表示，白酒行业在2024年明显收缩以及价格呈现下降趋势；预计2025年行业在政策刺激下需求逐步好转，销量温和修复。价格风险已大部分释放，接下来会趋于稳定。行业当前处于磨底阶段，对2025年春节销售状况展望中性，预计2025年第二季度后逐步好转。从资金配置和估值上来看，板块都处于底部位置。企业分红比例仍有提升空间。预计2025年行业延续集中分化趋势。啤酒行业2024年量价表现疲弱，2025年随着政策继续加大支持消费，预计行业稳中向好，竞争格局稳定，短期弹性更多与餐饮景气度相关，非即饮消费占比提升的中长期趋势也将持续。预计企业利润仍稳步增长，资本开支稳定，分红比例或进一步提升。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

白酒近期的走势并不佳这跟指数有很大的关系，毕竟指数也是毫无抵抗地迎来了四连阴，越是在大家都不看好的时候市场越有可能迎来反弹，也就是所谓的“跌久必涨”，但由于市场还未出现明显的好转迹象，加仓又怕被深套，离场又怕错过后续的上涨，目前正处于比较尴尬的位置，如果还看好市场后续走势的投资者，可以轻仓埋伏前期跌幅较大的板块，一旦后面市场迎来超跌反弹，这些板块上涨的空间很大。

光大证券：节日效应提振猪价，关注出栏提速后的供给压力

光大证券指出，在节日消费提振，规模猪企缩量拉涨等支撑下，元旦前后，猪价呈现阶段性反弹。库存端，上周涌益出栏均重降1.7公斤，均重水平接近11月初，出栏提速后，中大猪供应进一步偏紧，肥标价差大幅走扩。后续来看，1月生猪理论出栏量较高，且节后养殖端逢高出栏情绪偏强，供应端压力依然较大。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

猪肉近期的走势也非常不好，现在看好它的逻辑就是接下来春节行情的带动有望提振猪价，有可能止住它们这种阴跌的状态，当然在仓位布置方面以轻仓为主，不管它后续的上涨空间有多大，起码目前没有看到非常明显的好转信号出现，再加上市场现在这个样子，在一定程度上影响了大家对它的持股信心。