中信建投：重视 “两重”“两新”投资机遇

中信建投表示，“两重”“两新”是今年政策的一个亮点，综合评估，预计其也是未来扩内需加码的重要着力点，值得投资者战略性重视。10月国新办新闻发布会介绍，2025年将继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设，新型城镇化或是重点方向；“两新”方面，支持范围和规模有望再拓宽，预计以旧换新方面消费电子是可能增量，设备更新层面推动各领域实现高端化、智能化、绿色化有望成为政策重点导向。

中信建投：推荐受益于以旧换新带来结构明显改善的黑电行业

中信建投表示，国补带动下，12月至今大电表现稳健，线下市场高速增长。冰箱、洗衣机、电视、销售量及销售额均实现双位数增长，空调销售额同比上升100.27%，销售量同比上升87.12%；线上空调仍实现双位数增长，销售额同比上升34.27%，销售量同比上升28.08%。国补期间清洁电器景气提升显著。扫地机线上线下销售量及销售额均实现翻倍增长，洗地机实现双位数增长。投资建议：1）推荐受益于以旧换新带来结构明显改善的黑电行业；2）推荐业绩稳健，受益以旧换新增长的白电龙头；3）两轮车板块新国标出炉后，将迎来政策催化。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

在昨天白色家电的带领下黑色家电也走出不错的反包行情，捕捞季节金叉初期，成交量稍有放量，该板块有止跌企稳的迹象，能否走出来还要看后续是否有资金跟进，以及指数能否延续上涨行情，值得持续跟踪。

中国银河证券：黄金板块有望形成反弹

中国银河证券表示，金价上涨的中期逻辑并未改变，A股黄金板块整体估值目前已到近5年的底部区域，A股黄金股2024年四季度业绩较三季度环比增长下业绩预告利好，以及近期A股市场波动加大下黄金板块配置价值的提升，有望驱动A股黄金板块形成反弹。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

黄金近期的抵抗力度比较强并没有连续创出新低且趋势开始由弱转强，捕捞季节金叉初期，流动资金连续超过3天翻红，有望刺激该板块继续走强，值得持续关注。