中信证券：美国通胀粘性悬而未决，市场降息预期进一步延后

中信证券表示，美国1月CPI读数全面超预期且高于前值，价格上涨品类较广，这可能与企业年初调价行为有关，却也再度反映出美国通胀粘性悬而未决的状态，市场降息预期进一步延后。我们认为美国总体CPI同比在4月前或能因基数效应回落，但此后存在反弹隐忧。关税政策始终是一个风险点，加征关税对通胀的影响也不容易被提高石油产量、降低能源价格的方式所抵消。

华泰证券：黄金仍处于顺势但风险并存，建议保持操作灵活度

华泰证券认为，年初以来黄金上涨超10%，并创历史新高，短期金价上涨的直接原因或在于关税担忧导致COMEX黄金期货较伦敦金现产生较大溢价，逼仓+跨市场套利行为催生大量购金需求。在关税不确定性落地前，黄金仍处于顺势，但随着投机多头拥挤度提升，风险也在相应积累，建议保持操作灵活度。宏观维度上，建议关注特朗普关税政策、地缘局势变化以及美国经济数据；微观维度上，关注黄金借贷利率、COMEX-伦敦金价差、COMEX库存量、期货多空头寸等指标，捕捉情绪边际变化。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

前期金价的持续上涨，导致黄金的溢价较高，前期跳空高开大幅上涨到近期冲高回落跳空低开就会发现它的走势非常不稳定，有点大开大合的意思，虽然整体仍处于顺势，但短期调整的风险很大，对于偏谨慎的投资者而言，可耐心等待回档金叉的出现。

中信建投：看好人形机器人产业链0-1投资机遇

中信建投指出，近期，宇树人形机器人登录央视春晚表演《秧BOT》，特斯拉年报解读电话会披露最新人形机器人业务规划，Figure AI宣布在商业化客户拓展及机器人AI模型研发层面有新进展。国内外标杆企业最新技术趋势、产品及量产节奏对产业趋势有所映射。人形机器人（具身智能）作为AI端侧需求空间最大、变化最快应用，从To B工业场景到To C通用场景拓展路径逐步清晰，25年重点关注灵巧手、传感器等硬件本体、大脑算法控制等解决方案迭代，看好产业链0-1投资机遇。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

人形机器人在DeepSeek概念的带动下接连创出阶段性新高，但随着DeepSeek昨天盘初的分化以及不再创新高来看，意味着它的后劲有点不足了，一旦DeepSeek调整了，这些与它关系比较紧密的是否会出现恐慌性资金出逃从而造成下跌还不得而知，但有这种可能，况且它本身的走势也有点过热的嫌疑，也不得不妨它调整的可能。