华泰证券：互联网平台公司积极在自身优势场景中寻找商业化机会

华泰证券指出，2025年以来行业逐步从大模型技术的角逐，切换到场景应用的渗透。互联网平台公司根据自身的资源禀赋积极在自身优势场景中寻找商业化的机会，我们建议关注两条主线：其一，基础云设施服务商，整体受益于下游场景需求，具备稳健增长潜力。其二，广告和垂直应用领域，内容平台与电商平台有天然的应用场景，AI在广告效率提升方面已逐步显现。垂直应用更偏ToB服务，结合自身场景优势，切入上游工作流需求，提供收入增量。

中信证券：离岛免税政策再优化 多方面利好免税销售

中信证券称，三部门发文调整海南离岛旅客免税购物政策，内容包括扩大离岛免税商品范围、增加国货品类并退税、上调购物年龄、将离境旅客纳入享惠主体范围、岛内居民一次离岛可多次“即购即提”，在购买资格、商品品类、岛内居民即购即提方面进行了优化。中信证券认为本次政策调整总体符合预期，一方面扩品类有助于丰富消费者购物体验，同时不断增加的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点，另一方面拓展离境场景以及放宽岛内居民多次即购即提，有助于增加相应客流的购物转化。近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势，并且12月海南全岛封关有助于推动海南旅游零售市场的整体发展，建议积极关注免税板块。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

免税店概念近期的趋势非常不错，成交量呈放量状态，流动资金持续翻红，捕捞季节收出金叉，目前趋势跟指标的表现都非常不错，可以持续关注，唯一需要注意的就是连续的上涨行情之后存在调整的可能，要注意回调风险。

中信证券：建议积极关注纺服制造板块中的“小而美”公司

中信证券称，2024年来，纺服制造板块部分“小而美”公司关注度持续提升。中信证券认为，一方面受此前疫情和产业转移带来的经营压力的影响，此类公司长期缺乏市场关注，估值处于底部位置；另一方面，此类公司在经营底部积极求变，随着下游需求的正常化、新产能爬坡的逐渐完成、历史相关负面因素的逐渐出清以及持续智能化、自动化投入带来的降本增效，各工厂展现出积极的经营变化，进而带动公司整体估值重估。通过梳理各公司经营情况，看到负面影响出清、业务调整见效、盈利大幅改善、低估值及高股息属性是股价表现突出的主要驱动力。建议积极关注纺服制造板块中的“小而美”公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

纺织制造板块的表现不能说很强但也不差，整体处在智能辅助线上方震荡，其实随着近期科技一直没有很好的表现，反倒是让一些“小而美”的板块迎来了不错的上涨行情，如果此时你的布局方向错了，有可能就会让这些不经意的收益从你的手缝溜走，所以如果你真的没有什么好的选择，不妨把目光转移到你平时不怎么留意的方向上来。