华西证券：2026年是多个正面因素叠加的“大年”，牛市基础仍扎实

华西证券指出，2026年是多个正面因素叠加的“大年”，牛市基础仍扎实，且春季躁动已提前演绎：一是宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年，多部门正密集出台配套产业政策和投资规划，同时财政货币政策的协同发力，为市场营造了友好的流动性环境；二是资金层面，12月以股票型ETF为代表的机构资金出现抢跑，后续保险资金“开门红”叠加汇率升值驱动下外资回流，增量资金入市有望强化春季行情趋势；三是基本面预期与产业周期来看，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。

国金证券：关注商业火箭核心“铲子股”及新技术路线带来的机会

国金证券表示，低轨卫星轨道资源因国际电信联盟“先占先得”规则日趋紧张，中国星网、G60等星座规划近3万颗卫星，发射紧迫性强。成本是制约火箭发射效率的核心因素，可回收技术是国内商业航天降本的必经之路。2026年有望成为可回收商业火箭元年，国家队与民营企业共振，长征十二号甲、朱雀三号等将尝试回收，火箭核心价值环节集中于发动机和箭体结构，3D打印技术适配发动机复杂结构，可实现降本增效，国内企业如蓝箭航天已积极应用。投资建议关注商业火箭核心“铲子股”及新技术路线带来的机会。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

商业航天走势很强已经成为“世人皆知”的事了，但是很多人可能只会盯着商业航天却忽视了与它配套的行业3D打印，没想到在这波商业航天带领下3D打印也走出非常强势的上涨行情，随着时间的推移商业航天的上涨空间越来越小，但该方向的行情才刚刚启动，后续有可能会出现资金高切低的情况，倒是可以适当关注一下。

中信建投：跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的鲜明特征

中信建投指出，从月度数据与市场表现来看，跨年行情或呈现“成长先行、白酒蓄力”的鲜明特征。当前市场资金更倾向于布局零食、乳业等景气度明确、弹性更高的赛道，这类板块在政策支持与产业趋势共振下，月度数据持续改善，成为跨年行情的核心驱动力。而白酒板块则处于“磨底蓄力”阶段，随着春节临近，终端备货需求逐步启动，近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已开始显现，预计春节后随着消费场景修复与需求集中释放，白酒将迎来估值修复行情。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

现在的酿酒板块一点“老大哥”的样子都没有了，不管市场是震荡上涨还是震荡下跌，它都能脱离市场的走势，走出一条属于自己的路，就在沪指收出“十二连阳”的壮举时，酿酒板块居然还创出了阶段新低，跟这市场的走势格格不入，现在说到酿酒板块就只剩下估值低这一个优势了，针对它的看法跟之前一样，感兴趣的留个底仓参与一下，别指望它有太强的上涨行情。