中信证券：看好具备SOTA能力溢价的头部模型厂商及AI基建、AI应用的投资机会

中信证券表示，Anthropic上市将为AI产业提供关键锚点。与此前发布的Anthropic深度报告相比，公司模型能力再上台阶，但市场对竞争格局与商业化节奏的分歧有所加大。招股书首次较完整披露了前沿模型公司的收入结构、费用结构与算力承诺：26Q2算力费用率降至48%、调整后经营利润率19%，披露口径下算力相关承诺合计约8500亿美元，验证了头部模型厂商在算力约束下实现规模化盈利的可能，有望降低市场对AI投入产出的分歧，并为OpenAI等前沿实验室的后续上市提供定价参照。看好具备SOTA能力溢价的头部模型厂商及AI基建、AI应用的投资机会，后续重点跟踪商业化产品形态、模型厂商竞争格局演变、算力承诺兑现节奏及收入利润增长曲线。

华泰证券：本轮厄尔尼诺仍在增强，关注供需兑现与行业分化

华泰证券指出，本轮厄尔尼诺仍在增强，产业影响或延续至2027年，投资机会取决于供需变化能否转化为企业利润。按ONI口径，2026年7—9月指数已达+2.2℃，本轮观测强度已处于历史高位；同期RONI为+1.7℃，CPC于10月预测10~12月RONI中位数将升至+2.74℃，年末附近仍是主要峰值窗口。历史经验表明，气候强度与资产涨幅缺乏稳定对应关系，核心产区受损程度、库存缓冲及前期预期计入程度，才是判断行情持续性的关键。本轮重点关注东南亚热带作物供给、高温电力需求，以及2027年我国南方可能出现的异常降水及其产业影响。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

农业板块前期跌幅较大，具备超跌反弹的潜力，不过目前从指标以及趋势方面来看，没有出现明显的止跌迹象，看农业板块能否借助这次极端天气迎来一波炒作行情，不过介入前提一定要等积极信号出现才能动手。

华泰证券：AI大厂加码具身大脑，数采与硬件环节有望率先受益

华泰证券表示，机器人领域，AI大厂集中布局具身大脑，通用模型的任务规划与泛化能力快速提升。模型能力仍是行业核心瓶颈，但进一步突破越来越依赖真机数据，落地还需解决时延与成本，数据采集与感知、本体运控、高精度传动环节有望率先受益。智驾领域，工信部拟规定自动驾驶系统标志灯仅限L3及以上车辆选装，L3责任边界逐步明确，2027—2028年的L3准入节奏将成为车企智驾竞争的关键变量。投资上，聚焦具备客户基础和量产能力的产业链公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

机器人板块近期波动比较大，说明有资金关注到该方向，但昨天的大幅调整让它离跌破辅助线的支撑越来越近，但从指标方面来看，成交额呈持续缩量状态，流动资金开始翻绿，捕捞季节收出死叉状态，对该板块感兴趣的重点留意它能否在辅助线上方企稳，并耐心等待回档金叉出现后的二次介入。