当前证券市场存在资产收益机会与观点分歧，投资者避险需求提升。在此背景下，多资产“固收+”策略因其攻守兼备的特质受到关注。基于A股与其他资产之间长期存在的低甚至负相关关系，以及A股收益率与波动性的负相关性，利用“均值-方差”理论构建的风险分散模型在国内具有良好的实践基础。 策略选取规模大且流动性良好的A股、利率债、大宗商品ETF及指数作为基础资产，结合目标波动性模型，设定年化波动率约10%和权益仓位10-30%的限制，构建稳健的“固收+”组合。回测数据显示，策略近10年年化收益达到7.38%，夏普比率为1.01，近5年表现更优，夏普比率提升至1.42，且动态回撤控制在10%以内，彰显出较强的风险调整后收益能力。 2024年12月，策略配置权重为10%股票、80%中长债和10%黄金，股票持仓呈现价值和成长兼顾的哑铃结构。该策略不仅实现了超过沪深300和中证非纯债基的稳健收益，且具备良好的调整灵活性和容量优势，适合多种投资者风险偏好及配置需求。需注意市场异常波动可能导致模型参数失效，存在风险。