十月策略：宽货币引领中盘成长反弹
十月份策略聚焦于宽松货币政策的落实，预计将引导市场阶段性反弹。全年降息幅度有望超过100个基点，利好中小盘成长股优于消费板块。近期一系列货币政策组合拳持续落地，缓解居民负债压力，改善资产负债表。同时，9月政治局会议释放积极信号，涵盖货币、财政、房地产、资本市场及就业等多个领域，未来增量政策值得期待。 不过，需注意当前经济仍面临多重挑战。8月M1继续创新低，预示盈利底可能延后至2025年第三季度，居民资产端的恢复也将滞后。同时，居民就业改善难以快速实现，财政政策难以有效提升持续购买力，房地产市场需等待资产端修复后才能回暖。此外，若美国经济出现硬着陆，国内资产端或受负面冲击，居民资产负债表面临再次恶化风险。 综上，本轮市场反弹可能只是短期现象，预期持续约一个季度，美国硬着陆确认后有望逐步结束。政策重点推动信用和消费预期回暖，叠加大量资金入场，成长板块受益最大，尤其是中小盘、超跌、低估值及股息率上升的成长股。行业配置建议底仓持有黄金和创新药，反攻首选TMT、国防军工及医药生物，次选白酒、社服、医美和轻工。
AI与数据中心行业白皮书
在数智化转型的大潮中，行业在部署数据中心（DC）时面临诸多挑战。随着AI大模型驱动的智能时代到来，对智算数据中心（AI DC）的需求不断增加，但目前AI DC的规划和建设缺乏系统化的指导框架。华为联合业界专家，通过多年的研究和实践，汇聚智慧，整合国际数据，打造了这份具有重要参考意义的白皮书。 白皮书首先阐述了AI带来的宏观驱动力及其引发的深刻变革，重塑各行业发展路径。其次，针对企业AI发展的难点，提出了“场景、模型、数据和算力”四位一体的指导原则。并围绕AI DC发展趋势，定义了系统摩尔、能基木桶、迭代式平台、编排式应用及生成式安全五大特征，同时详细规划了不同规模AI DC的建设方向和评价体系，助力行业高效推进建设。 最后，白皮书建议决策者在投资智算数据中心时，应坚持适度超前、绿色集约以及开放协作，注重解决方案、生态与人才三大底座的建设。希望这份白皮书能助力行业稳步迈向更高效、更智能的未来。
高级自动驾驶线控底盘落地
随着汽车行业向高阶辅助驾驶阶段迈进，底盘系统的线控化升级变得尤为关键。线控底盘通过传感器感知环境信息，并以电信号替代传统机械连接，具备高精度控制、响应迅速、结构紧凑且轻量化等优势，切实满足了高级智能驾驶对操控性和主动安全的需求。线控制动与转向系统在技术成熟后，有望迅速成为主流配置，推动零部件市场的快速成长。 基于这一发展趋势，本土厂商有望借助智能驾驶技术落地带来的零部件升级机遇，实现技术突破和成本优势，提升市场份额。随着线控底盘技术不断完善，相关企业的竞争力和市场地位将持续增强，助力国产品牌在全球汽车产业链中占据更重要位置。 接下来，我们将从线控底盘的行业概况、市场现状和驱动因素入手，深入分析该领域的发展状况。同时，结合产业链、市场格局与发展机遇，探讨相关企业的竞争策略和成长路径，展望线控底盘行业未来的发展趋势，力求为大家提供全面详尽的行业洞察，推动行业持续健康发展。
7月宏观小幅补库恢复
8月27日，统计局发布7月工业企业利润数据，显示收入和利润均有所回升，库存增长也持续推进，表明2023年工业企业利润已见底并开始回升。自四季度以来，工业收入和成本同步上升，推动利润改善；不过库存周期的复苏仍受房地产市场疲软影响，回升幅度有限，存在阶段性结构性因素干扰。 装备制造业依然是利润的主要推动力，尤其是计算机通信电子和汽车制造表现突出。消费制造业虽有所好转，但专用设备和电气机械表现较弱。7月数据显示库存周期小幅恢复补库趋势，但工业增加值增速放缓，营业收入回升乏力，库存周期回升的不确定性增加。房地产销售面积下降，限制了库存周期的扩张。 展望未来，出口回暖、房地产改善可能性较低，而基建和服务业有望缓解地产疲软对工业的影响，使工业增加值维持约5%的增速，新盈利周期有望逐步形成。5-6月的调整并未改变补库存回升的趋势，但7月回升动力较弱，需关注美联储降息后的市场反应。风险方面，需警惕国内外流动性和经济下行压力超预期。
出口持续回升趋势分析
2023年8月份我国出口额达到3086亿美元，同比增长8.7%，较前值7%有所提升；进口额为2176亿美元，同比增长0.5%，略低于前值7.2%。整体贸易数据符合市场预期，表现优于其他先行指标，显示我国对外贸易正处于稳步回升阶段。 出口方面，伴随着美国制造业库存降至低位并开始回升，自2023年7月以来我国出口额逐渐站稳2800亿美元以上，2024年保持上升趋势，5月以来更是突破3000亿美元。进口则较2023年走出低谷，8月进口数据呈现改善，尤其是电脑和汽车等商品进口增长明显。东盟、欧美地区依然是贸易增长的主要贡献者。 当前我国出口与美国制造业库存周期密切相关，出口拐点基本与美国库存同步。美国制造业库存自2023年10月见底后回升，我国出口自7月低点回升，确认了出口回升趋势。未来在全球制造业库存修复的推动下，我国对外贸易有望持续复苏，但需警惕国内外流动性和经济下行的潜在风险。
人工智能与存储融合发展报告
（一）推动高质量数据集建设，促进人工智能存储技术创新应用。利用人工智能技术对大量文本、图像、音频等数据进行自动标注和分类，批量生成优质数据集。加强各方合作，推动面向大模型的先进存储技术和产品标准制定，结合市场需求，加快先进存储技术在制造、能源、交通等领域的落地，培育一批经济效益显著、社会影响深远的示范性应用。 （二）完善数据资产评估体系，提升数据存储安全性。推动企业和行政单位实现数据资产化，将数据存储安全和风险管理纳入评估指标，确保数据资产登记合规准确。逐步将公共数据纳入资产管理范围，建立健全对应制度。强化对数据资产存储安全和可靠性的考量，完善风险管理机制，防止数据泄露和篡改，保障数据资产安全稳定。 （三）加快建设先进存储设施，优化数据基础设施布局。将存储设施作为关键组成部分，推动与算力等基础设施协同发展，制定国家层面的建设规划。结合区域经济和产业需求，合理布局并超前部署存储设施。在重点行业和示范区推广先进存储应用，促进技术成果转化。加强存储设施的物理安全、网络安全及运维保障，提升数据加密、访问控制和安全审计能力，确保数据安全完整可用。
2024全球5G标准专利报告
自3GPP于2021年启动5G标准Rel-18的相关项目以来，5G正式进入“5G-Advanced”演进阶段。2024年6月，首个5G-Advanced标准版本Rel-18顺利冻结，Rel-19的标准制定工作也在紧锣密鼓地进行中。经过五年的快速商用，5G已成为推动全球数字化转型的重要动力，各大运营商纷纷加速5G-Advanced的商用部署。 截至2024年6月，全球已有119个国家和地区的320家运营商推出了商用5G网络，5G基站总数达594万个，用户规模突破18.7亿。5G-Advanced将与AI、AR/VR、算力网络和卫星通信等前沿技术深度融合，广泛赋能各行各业的数字化转型，推动数字经济与实体经济的深度融合与创新。 随着5G技术的广泛应用，5G标准必要专利的许可活动日益活跃，纠纷也不断增加，且逐渐扩展到通信相关的垂直行业。针对这一现象，中国信息通信研究院知识产权与创新发展中心发布了最新《全球5G标准必要专利及标准提案研究报告（2024年）》，通过专利声明和标准提案数据，深入分析全球5G标准必要专利的现状与发展趋势，助力产业竞争格局把握和政策制定。
工业互联网设备网联技术白皮书
未来工业互联网建设旨在实现全要素、全系统和全产业链的互联互通，推动个性化和数字化生产模式的发展。随着传统行业边界的逐渐模糊，新的合作形式和业务模式不断涌现，产业链分工格局也将随之重塑，创造更多新的价值。 工业数字化转型的关键在于OT（运营技术）与IT（信息技术）的深度融合，特别是计算技术的整合。这一融合促进了设备、数据和服务的全面联接，实现了实时决策与数据价值的提升。以设备网联化、IP化联接和网络智能化为特征的新型工业网络，正逐步成为企业数字化转型的核心支撑。 面对设备网联化不均衡的问题，未来将结合5G、Wi-Fi 6、工业以太网等技术，升级改造现有网络，实现不同垂直行业的有效联接。同时，通过推广开放的IP协议和基于AI的智能网络管理，实现网络高度自治和多业务安全可靠运行。新一代先进工业网络将构建畅通无阻的“路网系统”，支撑工业经济高质量发展。
2024数据流通与创新应用报告
随着新兴技术的深入应用，数据呈现出爆发式增长，逐渐确立了其作为生产要素在资源配置中的重要地位。数据安全与隐私保护成为推动数据流通和循环利用的新动力，多元政策工具引导行业不断创新，推动数据的高效流通和价值实现。供需双方均希望以更加安全合规的方式使用数据，助力业务发展。 产业链方面，数据要素涵盖资源要素化、市场化流通和应用三大环节。在市场流通环节，第三方服务机构通过咨询、审计、评估和仲裁等手段，促进数据资源向实际应用的转化，参与者多样且协作共赢。商业模式方面，政务及公共部门多聚焦基础设施建设，金融、医疗和交通等行业则发展数据运营与服务，形成定制收费或利润分成两类模式。 未来，中国数据要素流通仍处于探索阶段，面临基础设施不足、认知滞后、多方协同难等挑战。政策支持、新技术融合以及数据安全意识提升将成为行业发展的关键驱动力。预计在多重因素推动下，数据要素流通将逐步完善，实现更加高效和安全的应用生态。
2024中国电商市场报告
中国电商市场整体进入发展瓶颈期，消费需求呈现明显的分层分类特点。尤其是在满足生活品质提升方面的需求以及相关品类的成长，成为电商平台拓展新增空间的重要动力。不同消费层次和类别的多样化需求，为电商企业提供了差异化发展的可能。 从供给角度来看，中国电商市场已进入存量竞争阶段，增长压力逐渐加大。但基于生活品质提升的消费趋势和品类创新，市场仍蕴含丰富的结构性机遇。平台需要聚焦满足多样化需求，抓住行业转型升级带来的发展良机。 在战略层面，2023年多数电商平台以低价优先策略为主要竞争手段，但效果存在差异。例如京东凭借此策略取得明显增长，而淘宝、抖音等平台成效有限。2024年，平台将结合自身特点，践行“两手抓”策略，既强化适合自身的低价优势，也积极打造差异化竞争壁垒，实现多元化发展。
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