北交所｜自动驾驶技术与市场共振
自动驾驶技术应用广泛，覆盖传感器、芯片、线控底盘等硬件供应商，以及高精度地图、智能座舱和无人驾驶方案等多个环节。整车制造商如比亚迪、小鹏等处于中游环节，下游则包括物流配送、自动驾驶公交和无人网约车等多种终端应用。 中国智能汽车市场快速增长，2023年智能汽车销量达1240万辆，占新增乘用车总量的57.1%。预计到2026年和2030年，销量将分别达到2040万辆和2980万辆，渗透率提升至81.2%和99.7%。尤其是中国新能源汽车OEM在高阶自动驾驶领域发展迅速，预计2030年高阶自动驾驶解决方案占比将超过80%，远超全球平均水平。 智能驾驶领域投融资活跃，2022年融资金额达141.1亿元，2023年虽有所回落，但2024年前三季度融资金额飙升至260亿元。湖北开特和广东奥迪威两家企业在传感器和执行器领域表现突出，分别占主营业务较大份额。需关注技术迭代、市场竞争和政策变化带来的风险。
美国制造业扩张全球经济简报
2024年1月，全球制造业PMI指数达到50.1，进入扩张区间，新订单指数升至50.8，显示全球制造业景气度开始回升，开启新一轮扩张周期。美国方面，1月ISM制造业PMI指数为50.9%，新订单指数更是攀升至55.1%，表明美国制造业步入扩张阶段。同时，印度2月制造业PMI创下三年来新高，制造业增长动力增强。 美国12月商品贸易逆差达到1229亿美元，创历史新高，同比增速激增至39.0%，反映出市场需求依然强劲。美国零售商和制造商库存增速分别为5.5%和0.8%，属于主动补库存阶段，有助于后续生产稳定。英国央行2月初已降息25个基点，欧盟27国PPI同比转正，环比上涨0.4%，欧元区通胀压力有所缓解，欧洲央行也被市场普遍看好将启动降息。 总体来看，全球制造业景气度明显回升，进入新一轮扩张期。美国制造业持续复苏，印度制造业增长加速，欧洲政策环境趋于宽松，进一步支撑经济稳定。然而，需关注美国关税政策持续升级可能带来的不确定性风险，影响全球贸易和产业链恢复进程。
嘉诚国际启高标仓业绩大增
嘉诚国际发布了2024年年度报告，公司实现营业收入13.46亿元，同比增长9.83%；归属于上市公司股东的净利润达2.05亿元，同比增长24.53%。公司拟每10股转增4.8股并派发现金红利0.9元（含税），显示出良好的盈利能力和回报股东的决心。 业绩提升主要得益于嘉诚国际港的全面启用和跨境电商物流业务的快速发展。嘉诚国际港作为新的增长引擎，增强了公司的业务承载能力；同时，公司深化与全球知名大型跨境电商平台的合作，仓储规模达到172万平方米，积极拓展全链路服务，囊括干线运输和关务服务等领域，提升综合竞争力。 未来，公司将继续加大高标准仓储布局，扩展物流网络。目前拥有南沙天运物流中心、嘉诚国际港及海南多功能数智物流中心，后者预计2025年扩大运营规模。盈利预测显示2025-2027年归母净利润分别达2.5亿至3.5亿元，给予公司“买入”评级，目标价16.26元，但需关注消费复苏、市场竞争及汇率波动等风险。
2025年3月投资春潮报告
2025年2月，A股市场整体表现较好，上证指数上涨3.99%，深证成指上涨7.87%，创业板指上涨9.90%。其中，计算机、电子、机械和传媒等板块表现出色，而煤炭、石化和银行板块则出现较大跌幅。政策预期和业绩预期成为3月市场表现的核心驱动力。 政策方面，自2024年9月底以来持续利好不断，提振了投资者信心，推动风险偏好提升。3月是全国“两会”召开时间节点，市场普遍期待更多支持政策出台，将进一步激发投资情绪。同时，3月进入年报披露高峰期，财报与政策利好共同助推结构性机会的出现。 尽管市场情绪高涨，成交量增加和部分题材股涨幅过大，3月波动性或将加大。投资策略建议攻守兼备，重点布局受益于政策支持和业绩超预期的成长型价值股，尤其关注科技和消费板块。需警惕经济数据不及预期、海外经济衰退及地缘政治风险带来的不确定性。
摩托车行业2025年销售点评
2024年1月，二轮燃油摩托市场整体表现良好，总销量达到127.9万辆，同比增长7.8%。其中出口量显著增长至98.7万辆，同比增长19.4%，但内销有所下降，销量为29.1万辆，同比减少18.9%。250cc以上大排量摩托车表现尤为突出，总销量达5.9万辆，同比增长52.9%；出口3.9万辆，同比增长76.1%；内销2.0万辆，同比增长21.5%。 具体到主要企业，春风动力1月二轮燃油摩托销量为1.3万辆，同比下降15.5%，出口和内销均出现不同程度下滑，但250cc以上车型销量增长明显，同比增长18.1%。电动摩托销量大幅上升，达到0.9万辆，同比增长627.8%。隆鑫通用则在二轮燃油摩托领域表现强劲，销量13.9万辆，同比增长23.2%；但内销下滑较大。其大排量车型出口增速显著，内销有所减少。钱江摩托整体销量小幅下跌，但内销逆势增长，达到2.0万辆，同比增长58.9%。 需要注意的是，中大排量摩托车增速可能面临压力，禁限摩政策对市场影响不容忽视。上述数据为市场跟踪资料，仅供参考，不构成投资建议。行业未来发展仍需关注政策变化及市场需求的动态调整。
每日报告回放摘要
近期，市场多项策略与行业研究报告相继发布，涵盖全球贸易风险、绿色金融及多个重点行业的发展动态。研究显示，全球关税环境变化对A股市场风险暴露有显著影响，而绿色主权债券框架的出台为绿色投资提供了新的政策支持，推动资本市场的绿色转型。医药、环保、新能源等行业均展现出积极的政策驱动和市场机遇，尤其光伏领域价格上涨带来了向上的催化效应，环保领域则因国产化进程加速迎来新机遇。 公司层面，多家企业的最新研究和更新显示出明显的发展亮点。科前生物凭借研发能力持续突破，动保产品创新备受看好；小商品城依托AI工具实现快速发展，未来潜力巨大；海外企业如亚玛芬体育、百度集团和携程集团均表现稳健，分别在业绩增长、云业务和海外业务拓展方面取得积极进展。此外，万朗磁塑作为冰箱门封龙头，凭借出海优势和汽车零部件业务的成长潜力，获得首次覆盖的关注。 专题研究部分着眼于债券市场结构的新变化，特别是基于特别国债发行节奏带来的套利逻辑创新，并重点提示投资者关注1-2年期银行次级债的配置价值。整体来看，近期报告内容丰富，覆盖宏观政策、行业发展和公司动态，助力投资者更好把握市场机会与风险。
全国医保异地结算数据库
2025年1月，全国基本医疗保险统筹基金运行总体稳健。数据显示，1月份统筹基金收入达到3143.12亿元，同比增长10.4%，其中城镇职工统筹基金收入1451.06亿元，增长11.1%；城乡居民统筹基金收入1692.06亿元，增长9.8%。基金支出方面，1月份共计1798.50亿元，同比增长8.5%，其中城镇职工统筹基金支出992.32亿元，增长9.2%；城乡居民统筹基金支出806.18亿元，增长7.6%。 截至2025年1月底，医保统筹基金结余达到1345亿元，城镇职工统筹基金结余459亿元，城乡居民统筹基金结余886亿元。结余差异主要由于城乡居民医保缴费时间集中在年底及次年年初，导致不同月份收入存在波动。2024年全年医保基金整体保持收支平衡，累计结余4683亿元，其中城镇职工统筹基金结余4164亿元，城乡居民结余519亿元。 需要注意的是，自2023年12月起，医保局官网调整数据公布口径，仅公开不含个人账户的统筹基金收支数据。此前公布的总基金数据包含职工统筹基金、职工个人账户及居民统筹基金。因口径变化，2024年及以后的统筹基金数据无法与历史总基金数据进行直接比较，需合理解读和使用相关数据。
特斯拉FSD在华迎关键突破
2025年2月25日，特斯拉正式宣布在中国市场上线FSD智能辅助驾驶功能，软件版本为“2024.45.32.12”。此次更新重点增加了城市道路Autopilot自动辅助驾驶和驾驶室摄像头功能，面向配备HW4.0硬件且选装FSD功能的车型开放。新系统在受控道路及城市道路上，可根据导航引导车辆完成匝道驶出、交通信号灯识别及转弯、掉头等操作，同时支持自动变道和无导航时选择最优路径行驶，提升驾驶安全与便利性。 FSD在国内订阅价格为6.4万元，同时推出3.2万元的增强型自动驾驶（EAP）作为过渡方案。驾驶室摄像头新增驾驶员注意力监测功能，能够实时判断驾驶员是否专注驾驶，系统启动时对不集中注意力的驾驶员发出警示。这些功能体现出特斯拉在智能驾驶技术上的持续创新，提升了产品竞争力。 投资方面，特斯拉FSD的引入可望促进销量增长，有利于公司产业链相关企业的发展，建议重点关注拓普集团、三花智控和银轮股份等核心供应商。但也需警惕新产品销售不及预期、行业竞争加剧及NOA渗透率不达标等风险。
卫信康肠外营养多产品驱动增长
公司专注于肠外营养领域，凭借较高的技术门槛和良好的竞争格局，建立了显著的品牌优势和差异化的产品矩阵。通过多年持续研发创新，产品结构日趋完善，形成了具有广阔市场前景的肠外营养产品线，推动公司在该领域保持领先地位。同时，随着医疗产业迈入高质量发展阶段，公司加大研发投入，采用自主研发、商务合作及联合开发等多种方式，丰富产品管线，夯实持续增长基础。 在业务增长方面，公司存量核心产品注射用多种维生素（12）于2023年独家中标河南十九省联盟集中采购，预期随着市场渗透率提升，相关收入将逐步恢复增长。其他多维及复合微量元素产品亦保持快速扩展，推动整体业绩改善。同时，公司积极培育第二增长曲线，多微（Ⅰ）、多微（Ⅲ）、门冬氨酸钾注射液等新产品陆续获批上市，为未来发展注入新的动力。 综合来看，公司凭借技术壁垒和先发优势，积极应对政策调整，产品结构不断优化升级。预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，盈利能力稳步提升，股票估值具备吸引力。鉴于上述利好因素，我们首次覆盖给予“增持”评级，但仍需关注政策变化、仿制药竞争及产品放量不及预期等潜在风险。
昆工科技铅炭储能拓海内外市场
昆工科技凭借在有色金属新材料领域的优势，重点发展铝基铅合金复合材料技术，积极拓展铅炭储能电池市场。公司技术成熟，产品性能优良，已实现铅炭电池的产业化生产，并预计2025年销售将迎来快速增长。预计未来三年公司净利润将稳步提升，给予“增持”评级。 铅炭电池通过在负极添加炭材料，有效延长电池寿命并降低成本，且采用稀硫酸电解液，安全性高，不易发生热失控，特别适合电力基础设施较弱且对安全要求高的海外户用储能市场。独立住宅空间充足，对电池体积和重量要求不高，进一步增强了铅炭电池的市场适用性。 昆工科技持续推进储能领域布局，成功签订多项国内外订单。2024年产品已出口至乌兹别克斯坦，服务家庭和小型用电场所，同时与国内云计算和人工智能项目合作，提供储能解决方案。未来需关注原材料价格波动及市场竞争等风险。
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 2000
