金点策略早报精选
近期房地产板块短线反弹，主要因某行业龙头企业公告将按时支付债券利息，缓解了市场对其违约的担忧，相关股票和债券价格出现企稳回升。得益于去年9月的一揽子稳经济措施，国内房地产销售逐步回暖，购房者信心增强。同时，财政部计划在2025年推动地方专项债用于购买土地和商品房，楼市有望逐步止跌回稳。尽管房地产业高速增长周期或已结束，但经营稳健的优质房企在未来的并购重组中仍具备成长机会。 周二盘中煤炭、石油石化、钢铁等板块表现疲软，主要受到节前地产基建项目暂缓影响，且后续地产投资拉动存在不确定性，令市场对上游能源和钢铁需求持谨慎态度。不过，随着节后重要会议召开，逆周期投资措施或将加强，预期有助于改善上游需求，投资者可重点关注相关行业产品价格的止跌回升机会。 节前市场波动趋于收窄，反映投资者心态趋于谨慎，尤其在长假期间海外市场信息对节后行情产生影响。与此同时，国内金融市场维稳力度加大，且节后政策利好出台的可能性较大。建议投资者关注低估值、高股息蓝筹股，适时进行节前布局，以把握政策带来的投资机会。
洛阳钼业业绩超预期，增长潜力大
公司发布2024年业绩预增公告，预计归母净利润达128亿至142亿元，同比增长55.15%至72.12%。第四季度归母净利润约为45.27亿至59.27亿元，虽同比略有下降但环比大幅提升。扣非归母净利润达124亿至138亿元，同比增幅接近翻倍，业绩远超市场预期，表现亮眼。 产量方面，公司铜、钴等主要金属产量显著增长，全面超额完成年初计划。其中铜产量达到65.02万吨，同比增长近55%，并创单季度历史新高。钴产量增长超过100%，钼、钨、铌等金属产量均超过指引上限。公司磷肥产量达118万吨，洛钼巴西项目持续优化矿石处理和回收率，为未来产量提升奠定坚实基础。 未来规划方面，公司推进TFM西区与KFM二期扩产项目，力争到2028年实现铜产80-100万吨目标，展现强劲成长潜力。2025年产量指引明确铜60-66万吨、钴10-12万吨等目标。盈利预测显示2024-2026年EPS逐步增长，维持“买入”评级。但需关注项目推进和金属价格波动等潜在风险。
每日精选报告
近期报告显示，医药与健康护理行业中，日本医药行业的发展经验对中国具有重要借鉴意义。同时，信息服务领域的腾讯公司善于发挥自身优势，走出一条适合自己的人工智能发展路径，展现了深厚的竞争力。康希诺（688185）作为行业内的重要公司，其独家流脑疫苗销量大幅增长，多款全球创新药物管线备受关注。 从基金持仓策略来看，2024年第四季度重点加仓硬科技和银行板块。数字经济相关产业链仓位明显提升，处于历史中位水平；医药板块仓位则回落至历史低位。消费板块中，商品消费表现分化，服务消费略有加仓。新能源板块持仓整体下降，但新能源车领域的配置有所增加，显示出市场结构调整的趋势。 具体到个股方面，小鹏汽车（09868）2024年第四季度交付量创历史新高，智能化和海外市场发展潜力突出。预计2024至2026年营业收入逐年增长，净利润则由亏转盈。基于PS估值法，结合可比公司数据，给出未来合理估值区间为62.34至72.73港元，维持“优于大市”评级，显示市场对其未来发展的信心较强。
春节备货旺盛 猪价震荡待稳
生猪养殖方面，春节备货需求和供给双双增加，本周生猪均价15.73元/公斤，价格较上周略有下降，但仔猪价格上涨明显。屠宰量稳步回升，整体供应充足，市场猪源紧张局面有所缓解。虽有集中备货预期，但受供给节奏影响，屠宰量难以大幅提升，预计短期内猪价将保持窄幅震荡。 家禽养殖中，鸡苗价格先涨后跌，受到多重利空影响跌势加快，预计下一阶段有望小幅反弹。白羽肉鸡价格小幅下滑，养殖户存在恐慌性集中出栏现象，短期供过于求，导致价格承压。山东和东北地区肉鸡价格震荡走低，但屠宰企业依然保持挺价态度。 水产养殖方面，本周大宗水产品价格总体稳定，部分品种价格同比显著上涨，投资者可关注水产领域潜在机会。综合来看，养殖板块中生猪、白羽鸡及饲料、动保相关企业均具备投资价值。需警惕疫病、市场波动及自然灾害等风险。
杰华特Q4盈利大增，新领域拓展
公司发布2024年度业绩预告，预计全年营业收入16.20亿至17.20亿元，同比增长约25%至33%，但归属于母公司净利润仍预计亏损5.10亿至6.10亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度更大。第四季度营收持续增长，单季度收入预计4.28亿至5.28亿元，同比增长46.58%至80.82%，环比略有波动，但亏损规模明显缩小，显示盈利能力显著改善。 公司营收增长主要受益于下游市场去库存以及部分客户恢复正常采购，同时通过积极开拓服务器、新能源、计算及汽车等新兴应用领域，市场份额进一步扩大。全年经营压力依然存在，但四季度亏损收窄，与公司加大产品研发、市场推广及精细化管理投入密切相关，逐步迈向盈利转型。 未来，公司将在PC、服务器、AI、自动驾驶等领域持续深化DrMOS及多相控制器产品布局，提升核心竞争力。同时，汽车电子领域产品线丰富，涵盖多种芯片和模块，有望受益客户需求增长。结合营收和利润改善预期，给予公司2024-2026年“买入”评级，但需警惕下游需求和行业竞争带来的不确定风险。
沪光股份2024净利大增
沪光股份发布2024年度业绩预告，预计归母净利润达到6.0至7.1亿元，同比大幅增长1009%至1212%，显示公司业绩超出市场预期。第四季度净利润也将实现显著增长，预计同比增幅在110%至254%之间，表现较为稳健。基于业绩大幅提升，我们上调公司未来三年每股收益预测，并将目标价从33.82元调升至46.49元，维持“增持”评级。 公司积极把握新能源乘用车市场快速发展的机遇，凭借与L汽车、赛力斯、蔚来等优质整车厂的稳固合作，不断提升高压线束在行业内的市场占有率。随着下游需求持续增长，公司订单量和销售规模稳步扩大，带动业绩保持较高增速，为未来发展奠定坚实基础。 此外，公司加快高压连接器、充电插座及特种线束等产品的研发和批量供货，实现产能扩张与产品结构优化。通过本次募投项目，公司将进一步提升高压线束产能和特种线束研发能力，推动单车配套价值提升。但需关注原材料价格波动及市场价格竞争带来的经营风险。
万和财富早班车启航
一月二十二日（星期三），两市成交额达11359亿元，较前一日减少694亿元。上涨股票数量为1002家，下跌家数达4028家。三大指数全天呈现小幅震荡走势，最终均收小阴线。其间黄白线走势保持高度粘合，涨跌幅度基本同步。受春节临近影响，成交活跃度依然疲软，节前资金博弈多以存量减少为主。 市场热点方面，贵金属、铜缆高速连接、液冷服务器等板块涨幅显著，数据中心、液冷服务器和消费电子等行业资金净流入明显。相反，小红书、房地产等概念出现较大跌幅，华为和机器人板块资金流出较多。两市共计39只股票涨停，21只股票跌停，涨停集中在铜缆高速连接和数据中心板块。 总结来看，上证指数近期走势呈现滞涨格局，前两日未能有效突破20日均线压力，周三低开低走验证了回落预期。目前市场依旧维持回调缩量的健康调整态势，短期以震荡消化筹码为主。资金方面，进攻型题材如数据中心和机器人依然局部活跃，而贵金属和医药等避险板块在春节前后开始受到关注，进攻动能有所减弱。
南山铝业：氧化铝升价回购分红
公司近日公告，预计2024年归母净利润为45.16亿至48.64亿元，同比增长30%-40%；扣非后归母净利润为46.15亿至50.23亿元，同比增长70%-85%。第四季度扣非归母净利润增速超预期，达到14.10亿元，同比增长120.66%，主要得益于印尼200万吨氧化铝项目全产能释放及铝锭和氧化铝粉价格上涨，公司具备良好的成本控制和抗风险能力。 在回报股东方面，公司积极回购并注销股份。2023年12月至2024年12月，公司累计回购0.95亿股，占总股本0.81%，已于2024年12月注销。2024年，公司计划继续回购股份，金额为3至6亿元，截至2025年1月已回购0.03亿股并支付0.11亿元现金。现金分红方面，公司自2019年以来持续分红，并承诺2024-2026年每年现金分红不低于年度可分配利润的40%，今年前三季度累计现金分红比例达26.77%。 基于氧化铝产品价量齐升，公司对2024-2026年盈利预测进行了小幅上调，预计每股收益分别为0.41元、0.41元和0.45元，对应市盈率为10倍、10倍和9倍，维持“买入”评级。投资风险包括汽车销量及下游需求不及预期、原材料价格波动和行业竞争加剧等因素。
弱势缩量，市场回调
国内股市周三（1月22日）表现疲软，主要指数纷纷下跌，上证综指收报3213.62点，跌幅0.89%，成交量有所缩减。行业板块中，房地产、消费者服务及食品饮料板块领跌，仅通信板块微幅上涨。概念股方面，光模块CPO、高速铜链接及算力租赁等表现较为活跃，显示部分细分领域仍具潜力。 海外市场方面，美国三大股指全线收涨，道琼斯指数上涨0.3%，标普500指数涨0.61%，纳斯达克指数涨1.28%。受科技股推动，英伟达和微软分别上涨超过4%，带动科技板块整体走强。然而，中概股多数承压下跌，万国数据和叮咚买菜跌幅明显，市场分化加剧。 此外，多项政策和新闻提振市场预期。中共中央、国务院发布乡村振兴规划，六部门联合推动中长期资金入市。央行与证监会扩大金融开放，首批科创综指ETF获批。三大科技巨头将在美合作建设AI基础设施。尽管形势向好，仍需关注稳增长不及预期及地缘冲突升级的风险。
华峰铝业业绩超预期价量齐升
公司发布2024年业绩预增公告，预计归母净利润为11.70-12.60亿元，同比增长30%-40%；扣非后归母净利润为11.40-12.30亿元，增长幅度基本一致。产品价格和销量双双提升，在取消铝加工出口退税的不利政策背景下，业绩依然超出预期，表现尤为亮眼。按照公告中间值测算，2024年第四季度归母净利润同比增长47.03%，环比增长12.30%，扣非后净利润也实现显著增长。 公司业绩增长得益于多方面优势：一是凭借在铝热传输材料领域的领先地位，不断拓展国内外市场，客户基础稳固且不断扩大，产品结构向高技术、高附加值方向优化；二是积极推进精益化、数智化和绿色低碳管理，有效降低成本，提高运营效率；三是持续加大研发投入，技术创新成果转化顺利，提升产品质量和竞争力，为业绩提升提供有力支撑。 同时，公司面临政策变动风险，特别是2024年取消铝材出口退税政策，考虑到2023年出口收入占比较大，影响显著。综合来看，调整后预计公司2024-2026年归母净利润将稳步增长，EPS分别为1.22、1.51和1.79元，维持“买入”评级。但需关注汽车销量、电动化率、原材料价格波动及行业竞争等风险因素。
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