朝闻国盛，天下安定
近日，多家上市公司发布了最新研报，展现出各行业的发展态势和挑战。壶化股份（003002.SZ）凭借产能的快速释放和布局西部大开发，有望在2025年迎来显著的增长拐点，呈现出强劲的发展潜力。相较之下，家用电器领域的亿田智能（300911.SZ）则面临市场需求不足的压力，经营状况受到一定影响，行业竞争日益激烈。 在科技和通信行业，台积电（TSM.N）受益于人工智能需求的快速增长，产能有望迅速提升，显示出强劲的发展动力。通信领域的天孚通信（300394.SZ）虽然因费用增加导致季度业绩承压，但未来随着AI带动高速产品的放量，业绩有望改善。同时，中际旭创（300308.SZ）也继续看好其在800G/1.6T新周期中的市场机会，尽管汇兑带来短期波动。 此外，纺织服饰和家电行业表现不一。特步国际（01368.HK）保持稳健的流水增长和健康库存，正在顺利推进KP业务剥离；而李宁（02331.HK）第三季度销售表现波动较大，全年业绩预计维持平稳。长虹美菱（000521.SZ）则面临盈利能力下降和外部经营因素的加剧影响，行业环境复杂多变。
平高电气2024Q3业绩稳健提升
平高电气发布2024年第三季度报告，前三季度实现营业收入78.85亿元，同比增长5.9%；归属于母公司净利润8.57亿元，增长55.1%，扣非净利润同样大幅提升。第三季度单季营收28.43亿元，同比增长8.4%；净利润3.23亿元，同比上涨47.7%。基于业绩表现，公司维持2024-2026年盈利预测，预计净利润分别为11.72亿元、15.69亿元和17.31亿元，对应每股收益0.86元、1.16元和1.28元，当前市盈率合理，维持“买入”评级。 公司盈利能力显著增强，产品研发持续推进。特高压及超高压高附加值产品交付量同比增长，精益管理提升了利润率。前三季度销售毛利率和净利率分别提升至24.3%和11.7%，公司成功研发出多项技术突破，包括世界首台±408千伏直流转换开关及550千伏罐式滤波器组断路器等，产品技术领先优势进一步巩固。 电网主网建设保持高景气，配电网发展迎来新的政策支持。1-9月电网工程投资同比增长21.1%，国家能源局发布配电网高质量发展行动方案，推动配电系统升级。公司积极拓展配网及新能源市场，市场份额提升明显，全年订单有望实现快速增长。需关注电网投资、海外市场及政策环境等潜在风险。
每日资讯快报
近日，中国经济和资本市场多项积极信号不断涌现。前三季度，中国经济增长动能显著改善，多家外资银行纷纷上调2024年GDP增长预测，显示市场对经济前景充满信心。同时，国家层面持续释放开放红利，前六届进博会累计意向成交额突破4200亿美元，商务部还宣布对部分国家实施100%税目产品零关税政策，进一步扩大单边开放，促进国际贸易发展。 行业层面，增值电信业务扩大对外开放试点正式启动，工业和信息化部将推动出台《机动车生产准入管理条例》，以加强行业规范和安全管理。国家铁路局公布，9月份全国铁路旅客发送量达3.42亿人次，同比增长5.1%。此外，国内汽柴油价格上调，每吨分别上涨90元和85元，乘用车市场零售销量同比增长16%，显示消费和交通运输领域活力增强。 个股方面，多家公司发布了重要公告。福安药业子公司获化学原料药上市申请批准，振东制药计划回购股份，赛诺医疗冠脉产品在摩洛哥获注册证，南京高科第三季度净利润同比增长59.33%。乖宝宠物前三季度净利润同比增长近50%，并计划每10股派发2.5元现金红利。整体来看，企业业绩和发展动力持续向好，为市场注入信心。
宏观经济周报简析
上周，沪深两市成交量企稳，财政政策发布会在化解债务、稳定地产和补充银行资本方面推出局部超预期措施，带动相关板块回暖，推动市场早盘反弹。然而，市场情绪因全国人大常委会或推迟召开、9月金融数据偏弱及出口大幅放缓而受挫。尽管稳地产主题新闻发布会未给出具体资金支持额度，市场利好兑现后出现短暂调整。周五因9月经济数据表现优于预期、央行行长讲话及科技领域重点关注，市场情绪有所回升。 债券市场方面，股债关系显著，股市震荡带动债市波动。房地产政策预告虽令债市谨慎，但未出台超预期措施，情绪逐步恢复。经济数据显示基本面边际改善，但幅度有限，整体偏宽松流动性下，债市短期仍持中性看法，调整风险较低。投资者持续关注人大常委会的动态以判断后续政策走向。 海外方面，美联储官员强调降息将“审慎推进”，市场对美联储降息预期趋于收紧。最新就业数据优于预期，支持年内维持小幅降息的预期，美债收益率保持相对稳定。与此同时，特朗普支持率攀升带动美元指数大幅走强，黄金价格创新高。近期重点关注中国贷款市场报价利率及9月工业企业利润表现。
太极股份：信创数据核心超预期
太极股份作为信息化领域的领军企业，是中国电科集团网信事业的重要骨干。公司整合了旗下与信创相关的优质资源，实力不断增强。控股股东及一致行动人近期增持公司股份，彰显了对公司未来发展的坚定信心。 随着政府化债政策的推进，地方政府购买力和投资意愿将得到提升，有望带动信创及数据要素市场的快速发展。安全可靠制度的完善以及相关政策密集出台，推动政府信创采购逐步回暖，数据要素市场具备持续增长潜力。 太极股份在信创及数据要素领域占据核心地位。公司系统集成业务具备较强竞争力，前期业绩表现优异，未来有望实现业绩回暖。中电科金仓作为国产数据库龙头，核心技术自主率高，产品通过安全测评，盈利能力持续提升。公司还深耕政务云和大数据领域，数据服务业务增长显著，未来有望实现超预期发展。
华恒生物定增助新项目启动
华恒生物于10月23日发布了《2022年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书》，此次定增项目顺利完成，最终募资总额达7亿元（净额6.84亿元），将助力公司新项目的推进。发行对象主要包括5家地方国资背景企业和4家私募股权基金，募资资金主要用于年产5万吨丁二酸和苹果酸等新项目建设，预计将促进公司业务的快速发展。 当前氨基酸市场景气依然偏弱，受行业扩产及豆粕价格下降影响，缬氨酸、色氨酸和精氨酸价格同比均出现明显下跌。公司规划的5万吨丁二酸、5万吨苹果酸、5万吨PDO以及6万吨三支链氨基酸和色氨酸交替生产项目，将在2024至2026年逐步投产，预计通过提高产量来缓解价格压力，提升公司整体业绩。 在盈利方面，考虑到市场环境，公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.5亿元、4.9亿元和6.2亿元，同比变化为-22%、+40%和+25%。按定增后股本计算，未来三年每股收益为1.41元、1.97元和2.47元。基于25年26倍市盈率估值，目标价为51.22元，维持“买入”评级。但需关注新项目推进不及预期及核心技术流失的风险。
索通发展盈利回升，签美铝大单
公司发布2024年前三季度财报，实现营收99.19亿元，同比下滑16.86%；归母净利润2.17亿元，扣非后归母净利润为1.35亿元。第三季度单季营收34.44亿元，同比下降9.38%；归母净利润1.85亿元，同比增长141.24%，主要受预焙阳极业务盈利稳定及公允价值变动收益1.6亿元推动，但扣非后归母净利润仅0.23亿元，同比下降71.26%，主要因负极材料亏损0.66亿元所致。 公司预焙阳极主业盈利能力明显恢复，剔除负极亏损影响后基本面趋于稳定并有望触底回升。与此同时，公司与美国铝业旗下三家子公司签订了2025年供应24万吨预焙阳极的销售框架协议，此举既体现了客户对公司品牌的认可，也将促进双方战略合作深化。此协议有助于公司拓展海外市场，巩固国际竞争力，推动出口业务进一步做大做强。 基于公司持续回购股份，截至2024年9月底累计回购金额达0.33亿元，预计2024-2026年每股收益分别为0.67、1.61及2.26元，对应市盈率为19、8及6倍。综合考虑行业风险及竞争压力，维持公司“买入”评级，建议投资者关注行业需求和价格波动等潜在风险因素。
广核防台惠电站项目进展显著
公司于10月23日晚间披露了2024年第三季度财报。1-3季度实现营业收入622.7亿元，同比增长4.1%；第三季度单季收入228.9亿元，同比增长11.3%。同期归属于母公司的净利润为99.8亿元，同比增长2.9%；第三季度净利润为28.7亿元，同比增长4.9%，整体业绩符合预期。 从经营情况看，公司新机组投运及换料大修进展良好，推动电量增长。1-3季度发电量达1668.9亿千瓦时，同比增长4.97%。其中防城港3号和4号机组陆续投运，贡献了显著增量；此外，台山核电换料大修时间缩短，电量同比大幅提升52.9%。惠州1号机组完成热试，预计2025年并网，而福建宁德电站5号机组已进入土建阶段，为未来发电能力提升奠定基础。 盈利预测方面，预计公司2024至2026年归母净利润分别为119.3亿元、129.6亿元和133.3亿元，EPS为0.24元、0.26元和0.26元，市盈率分别为18倍、16倍和16倍。基于良好的业绩表现和发展前景，维持“买入”评级。不过需关注核电安全运营、机组检修及电价波动等潜在风险。
东吴证券晨会要点总结
近期经济数据显示，随着政策的逐步发力，全年经济增长目标有望实现。三季度实际GDP同比增长4.6%，虽然增长速度有所放缓，但在需求边际回落和政策力度不足的背景下，这一成绩仍然难能可贵。同时，三季度物价的拖累减弱，GDP平减指数降幅收窄，消费和投资均出现边际回升，显示前期政策效果开始显现。 从结构上看，三季度经济表现出多重利好。消费有所改善，失业率下降，居民收入预期和经济增长预期明显提升。基建和制造业投资均出现积极变化，财政资金拨付速度加快，相关财政政策效果初步显现，后续增量财政政策值得关注。房地产市场也延续改善态势，政策有望进一步促进行业健康发展，助力房地产市场止跌回稳。 9月份社融数据同样呈现出结构性边际改善。政府债务融资规模持续扩大，财政资金加快拨付，促进经济增长。信贷逐渐企稳，企业贷款和居民短期贷款表现稳定，私人部门缩表压力减缓。M1下降趋势放缓，M2明显反弹，反映出逆周期政策开始发挥作用，企业资金流动性增强，微观经济主体预期有所改善，整体金融环境趋于修复。
劲仔食品业绩高增长
公司2024年前三季度实现营业收入17.72亿元，同比增长18.65%；归属于母公司净利润2.15亿元，增长61.21%；扣非净利润达1.89亿元，增长72.88%。其中第三季度收入6.42亿元，同比增长12.94%；净利润0.71亿元，同比增长42.58%，业绩符合预期，表现稳健。 第三季度在高基数影响下增速有所放缓，线上业务仍处调整阶段。线下渠道保持高双位数增长，线上因产品组合调整及新媒体电商和社区团购渠道拖累有所下滑。公司已推出性价比提升及混合口味新品，预计第四季度旺季将带来改善。鱼制品保持双位数增长，鹌鹑蛋通过渠道拓展和品类延展改善收入表现。 成本优势持续释放，毛利率提升至30.1%，同比增长3.3个百分点，主要受规模效应和供应链优化影响。销售费用略有上升，但管理和研发费用保持稳定。剔除政府补助后，净利率表现更加亮眼。公司将继续发挥多样化产品矩阵和渠道组合优势，推动全国市场扩展，线上业务回暖值得期待。预计未来三年净利润稳步增长，维持“买入”评级。
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 2000
