比亚迪天神之眼助力智驾增长
近日，公司举行智能化战略发布会，正式推出全民智驾战略，发布了天神之眼技术矩阵，涵盖A、B、C三大版本，分别应用于不同品牌和车型。其中，天神之眼C配备前视三目摄像头及端到端控制算法，全面适配混动和纯电平台，结合“璇玑架构”与DeepSeek AI技术，实现车端与云端智能双循环，显著提升智能驾驶能力。 公司同步公布首批21款智驾车型售价，覆盖7万至20万元区间，包含王朝网和海洋网的多款车型，均搭载天神之眼高阶智驾系统。入门车型海鸥智驾版价格低至6.98万元，保持“加配不加价”策略，体现出公司在技术创新与成本控制方面的双重优势，预计将开启新一轮强产品周期。 在国内，公司凭借旧换新政策及混动纯电平台迭代，市场份额有望持续攀升，品牌高端化建设稳步推进。海外方面，则积极推进车型导入及海外工厂建设，助力公司实现全球化扩张。预计2024-2026年归母净利润稳步增长，维持“买入”评级，但同时需关注宏观经济及市场竞争等风险因素。
军工条例出台促行业发展
上周（2月3日至7日），国防军工行业指数上涨5.1%，超过沪深300指数3.1个百分点。不过，自2024年年初以来，该行业指数仅上涨4.3%，仍落后沪深300指数约9.1个百分点。截至2月7日，国防军工行业的市盈率（TTM）为66.63倍，处于2012年以来的中高位；市净率约为3.00倍，处于历史中位水平。 2025年2月5日，中央军委主席习近平签署命令，发布修订后的《军队装备科研条例》，将于2025年3月1日起施行。条例明确提出高质量、高效益、低成本和可持续发展的理念，强调自主创新、自主研制与开放交流并重，推动装备科研自立自强。条例还优化项目管理流程，强化质量和成本管控，并细化监督问责机制，为军工行业高质量发展提供制度保障。 基于新条例的积极影响，预计2025年军工行业将迎来加速发展，特别是在装备换装和前沿技术突破方面。关键材料和核心元器件国产替代进程将进一步推进，相关企业发展空间广阔。鉴于此，我们维持对国防军工行业“增持”评级，建议投资者重点关注相关产业链发展。但需注意行业需求波动和军品采购价格变化带来的潜在风险。
江苏8GW海上风电竞配出炉
2025年1月20日，江苏省发改委公布了2024年度海上风电项目竞争性配置结果，龙源电力集团、江苏国信集团、华电集团、华能江苏等多个主体中选。国家能源集团以1.6GW的规模位居首位，江苏国信紧随其后，达到1.55GW，华电、华能等企业也分别获得了不同规模的指标。 江苏省海上风电项目的推进进展明显。2024年8月，盐城市生态环境局批复了多个海上风电项目的环境影响报告书；11月，江苏国信大丰海上升压站相关建设招标公告发布。整体来看，江苏今年预计新建2.65GW海上风电项目，本次8GW的竞配结果为未来市场注入新的活力。 展望2025年，国内海上风电建设有望加速发展。2024年新增装机4.04GW，累计装机达到41.27GW。我们建议关注受益海上风电需求增长的相关企业，如东方电缆、海力风电等，以及积极拓展海外市场、具备强订单能力的企业。同时需警惕政策变化、项目延期及市场竞争等风险。
证券早讯简报
特朗普近日签署行政令，自3月4日起，对所有进口美国的钢铁、铝及相关制成品统一征收25%的关税，并表示未来两天将推出对等关税措施，涉及芯片和汽车行业等重点领域。此举标志着贸易保护主义加强，市场需关注后续政策影响。 万科获得深圳地铁集团的大力支持，后者同意向其提供最高28亿元人民币贷款，助力企业稳健发展。这一支持措施体现了政府对房地产市场的关注和调控意图，有望增强市场信心，促进行业稳定。 国内经济层面，中国国务院总理李强主持召开国常会，强调扩大外商投资产业范围，鼓励外资股权投资，同时将提振消费置于更加重要位置。各项政策综合施策，力求推动经济高质量发展与内需增长并重。
新能源量价市场化改革突破
国家发展改革委和国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确了新能源上网电价及保障性上网电量的改革方向。改革重点在于推动风电和太阳能发电项目上网电价全面市场化，由市场决定价格，建立可持续的价格结算机制，并以2025年6月1日为分界，区分存量和增量项目实施差异化管理。 具体来看，存量项目电价机制延续现有政策，并允许自主调整执行比例，但不得超过前一年水平；增量项目则通过市场化竞价确定价格，电量规模由地方政府根据非水可再生能源消纳责任和用户承受能力综合决定。此外，风光配储政策更趋灵活，明确不得将配置储能作为新建项目核准和并网的硬性条件，提升政策弹性。 总体而言，新政策对存量项目影响温和，短期内对大型新能源运营商盈利冲击有限，同时提升电价可预见性，缓解市场对电价下行的忧虑。未来新增项目开发将更依赖实际需求和回报，有望促进新能源稳定发展。风险主要包括风光电量消纳不足、结算机制补偿不及预期及电价市场化交易价格下滑超出预期。
每日信息速递简报
近日，李强签署国务院令，正式公布《公共安全视频图像信息系统管理条例》，为公共安全领域的视频图像信息管理提供法律依据。国家发改委积极推动“两新”政策的全面落实，持续加力扩围，促进春节假期消费市场活力显著提升。同时，香港将启动创科产业引导基金，助力技术创新与产业升级，上海也宣布发放5亿元新一轮“乐·上海”服务消费券，推动消费回暖。 在行业动态方面，1月份全国铁路固定资产投资达439亿元，同比增长3.7%，交通运输部数据显示，上周国家铁路货运量环比增长7.49%，达到6989万吨。电影《哪吒2》票房突破83亿元，进入全球影史票房前30名。上海楼市表现平稳，二手住宅成交量同比增加8.75%。深圳市委金融办致力于引进和培育更多法人机构，推动创新资本形成中心建设。 个股消息方面，华润三九预计2024年净利润33.69亿元，同比增长18.1%；温氏股份1月份生猪销售收入达到53.49亿元，毛猪售价15.77元/公斤；成都银行净利润同比增长10.21%；东吴证券预计实现23.66亿元净利润，同比增长18.19%。此外，江淮汽车1月销量下滑9.39%，而东瑞股份2025年1月生猪销售9.13万头，收入1.39亿元。亚香股份拟转让子公司股权，岳阳林纸中标两项林业碳汇项目，国晟科技成功中标10.43亿元光伏组件项目。
万和财富早班车启动
2月10日，股市午后震荡走强，北证50指数涨幅超过3%。兵装重组板块表现活跃，华强科技涨停20%，中光学、东安动力等个股纷纷封板。医疗板块同样走强，家庭医生相关股票领涨，创业慧康、美年健康涨停。相较之下，PEEK材料概念股有所回落，金发科技跌幅较大；银行板块承压下跌，齐鲁银行、重庆银行位列跌幅榜前列；光伏设备股表现疲软，聚和材料、上能电气下跌明显。整体来看，市场普遍上扬，上涨个股超过4100只。 截止收盘，沪指报3322.17点，涨0.56%；深成指报10631.25点，涨0.52%；创业板指报2183.88点，涨0.44%。指数虽处于震荡态势，但短期市场情绪明显回暖，增加了交易机会。尤其是人工智能领域发展迅速，成为经济增长新动力，无论上游投资还是下游应用推广均表现良好。 从长远角度看，市场中长期资金政策逐步落地，投资者情绪保持乐观。但短期内应警惕涨幅过大后出现的分化风险。投资策略方面，建议坚持由交易向投资转变，重点布局优质资产，包括科技成长股和高股息品种，同时短期可关注人工智能和国企改革等具备事件驱动力的板块。
比亚迪智能化战略 发布全民智驾
2025年2月10日，比亚迪在深圳总部举办智能化战略发布会，正式推出“天神之眼”技术矩阵，并发布首批搭载天神之眼C系统的21款车型。该技术矩阵分为三个版本，分别是用于仰望品牌的天神之眼A（DiPilot600）、用于腾势和比亚迪品牌的天神之眼B（DiPilot300），以及主要应用于比亚迪品牌的天神之眼C（DiPilot100），涵盖广泛的市场需求。 天神之眼C系统配备了前视三目5R12V感知硬件和端到端控制算法，具备高快领航、城市记忆领航和代客泊车等高级功能。其基于自研的整车智能璇玑架构，搭载BAS 3.0+驾驶辅助软件及全闭环端到端大模型，传感器方案具备类似激光雷达的感知能力。数据训练方面，比亚迪2024年每日新增训练里程达7200万公里，预计2025年将增至1.5亿公里，进一步提升智能驾驶能力。 此次首批21款车型覆盖从7万元至20万元不同价位，满足更多消费者需求，有助于比亚迪提升经济性价比智能车型市占率。作为新能源车行业领先者，比亚迪推动智能驾驶技术普及，有望带动行业降本增效。投资建议中看好比亚迪及产业链相关企业保隆科技、速腾聚创，但需关注新品牌销量和智能驾驶渗透率不及预期等风险。
首席证券每日内参
2月10日，市场呈现缩量普涨格局，三市超4100只股票上涨，成交额为1.76万亿元，较前一交易日减少了2300多亿元。各板块整体上涨，科技股尤为强势，尤其以AI赛道为代表的AI医疗、DeepSeek、算力（云计算）等板块涨幅领先，银行等少数板块出现下跌。 近期，DeepSeek-V3 API服务结束45天优惠期，价格大幅上升，激发了市场对AI赛道的持续关注和炒作，推动科技股及整体市场上涨。短期来看，AI赛道依然是市场的核心主线，只要这一热点不减，市场上涨趋势有望延续。 中期来看，伴随DeepSeek带来的“鲶鱼效应”，主要科技企业如字节跳动、华为、阿里和腾讯将密集推出新的AI大模型及应用产品。政策层面，中央经济工作会议提出推动“人工智能+”行动，今年“两会”也将聚焦AI发展。同时，国产AI芯片受益于中美竞争及市场需求增长，尤其是先进制程芯片。芯片代工龙头中芯国际将在2月11日披露业绩，或将带来行业新动向，值得关注。
每日最新晨报精选
国内股市连续三日震荡上扬。2月10日收盘，上证综指报3322.17点，涨幅0.56%；深成指报10631.25点，涨0.52%；科创50指数上涨1.76%；创业板指涨0.44%。当日成交额达17596亿元，较前一交易日有所回落。行业方面，27个中信一级行业上涨，计算机、传媒及综合金融板块表现突出，仅电力设备、新能源、煤炭及公用事业板块小幅下跌。医保支付改革和拼多多合作商等概念板块表现活跃。 海外市场方面，2月10日美国三大股指全线上扬，道指涨0.38%，标普500指数涨0.67%，纳指涨近1%。麦当劳和耐克涨幅居前，分别超过4%和3%。万得美国科技七巨头指数上涨0.8%，其中英伟达涨超2%，亚马逊涨逾1%。中概股持续走强，有道上涨超过41%，知乎涨逾15%，表现抢眼。 新闻方面，国务院总理李强主持召开常务会议，春节期间以旧换新消费明显增长，国开行计划2024年投放超1.5万亿贷款支持基础设施建设。上海将启动新一轮“乐·上海”服务消费券发放。特朗普宣布2月9日为首个“美国湾日”。全球多项重要经济数据相继发布。需关注稳增长政策力度及地缘政治风险的潜在影响。
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