2023职场新动能趋势报告
随着人工智能等新技术的快速发展，企业和劳动者都面临深刻影响。数字化转型不仅带来了新的发展机遇，也对部分岗位和技能造成冲击。我们通过平台大数据和用户调研，深入分析了新经济动力对劳动力市场的多方面影响。 近年来，企业大力加强数字化基础设施建设，数字技术在企业人力资源管理中的应用日益广泛。自动化工具和软件有效简化了招聘、培训及绩效评估等传统流程，提高了工作效率。同时，数字协作平台促进了内部沟通，营造了更加开放包容的企业文化。在线学习平台也为员工提供灵活的技能提升途径，助力职业发展。 调研数据显示，信息化系统已成为企业运营的基础设施。办公自动化系统普及率最高，达到90%；其次是财务管理系统（83%）和人力资源管理系统（72%）。此外，销售管理、订单管理、采购及生产管理系统的应用率也均超过50%。这些系统的广泛使用，不仅提升了管理效率，也增强了员工的满意度。
2024-2025中国食醋行业趋势
食醋行业拥有较为完善的生产和销售体系，涵盖原料供应商、生产厂家、经销商及分销商等多个环节。产品主要面向餐饮和家庭消费市场，行业正处于快速成长阶段。尽管曾受到疫情影响，但整体恢复迅速，未来发展前景稳定。贸易方面持续保持顺差，出口市场以美国、日本和韩国为主，美国为最大出口国。企业结构以众多小型作坊为主，规模以上企业较少，TOP10品牌占据约55%的市场份额，形成不同梯队的竞争格局。 政策推动食品安全和绿色健康成为行业重点，居民消费理念的转变提高了对健康食醋产品的需求，促进产品不断创新。科技进步推动行业向智能化和自动化方向转型，数字化和电商渠道的兴起为市场拓展带来新机遇，尤其是TOP10品牌在线上渠道的发展速度显著加快。 食醋产品具有明显的地域特色，如山西老陈醋、镇江香醋等各具风味，消费人群也表现出一定的年龄和性别偏好。各品牌积极开拓新零售渠道，寻求市场扩展空间。未来，食醋行业将通过多维度协同发展，应对市场变化，争取更大的发展机遇。
医药健康融资再掀热潮
截至2024年12月6日18:00，本周共发生88起融资事件（不含并购和定增），较上周增加9起，融资总额约46.85亿元，比上周减少12.49亿元。其中，亿元及以上融资有17起，较上周增加1起。此外，公开退出案例为24个，较上周减少4个；一级市场参与机构数量则增长至107家，增加了3家。 需要注意的是，本周有22起融资金额未明确披露，笔者为谨慎起见采用了较低估值，涉及金额约2.92亿元，占总融资额的6.23%。由于部分融资事件存在延迟披露，本报告统计仅覆盖截止本周五18:00前公开的信息，数据可能与实际情况略有出入。读者可登录Rime PEVC平台获取完整融资数据和深度分析。 从已披露金额的58起融资事件来看，金额区间分布变化不大。500万元以下维持3起；500万至1000万元区间减少3起至25起；1000万至5000万元增加4起至10起；5000万至1亿元增加3起至11起；1亿元至5亿元保持7起；5亿元至10亿元仍有2起，且本周无10亿元以上的大额融资，而上周则有1起。
美联储12月议息：鹰派降息预测
美联储如期将利率下降25个基点，将政策利率目标区间下调至4.25%-4.5%。此次降息获得多数委员支持，但Beth M. Hammack表示反对，认为应暂停降息。受消息影响，美股下跌，美债收益率上升，美元指数走强，黄金价格下跌。 从最新声明来看，美联储对通胀和就业的表述基本未改，唯一区别是增加了“程度和时间”的表述，暗示未来降息节奏和次数将根据经济形势动态调整。主席鲍威尔在新闻发布会上表示，经济数据总体良好，就业与通胀风险趋于平衡，衰退风险已大幅减小。 美联储经济预期仍较乐观，2024年GDP增长预期从2%上调至2.5%，失业率下调至4.2%。预计2025年GDP将增长2.1%，失业率仅小幅上升。政策利率预计在2025年达到3.9%。缩表进程放缓，流动性保持充裕。需警惕美国经济降温及地缘政治风险的潜在影响。
盛通股份发布AI绘本平台
本周，盛通股份推出了AI有声绘本平台，顺应了教育部于2024年11月18日发布的《关于加强中小学人工智能教育的通知》。该通知明确了在2030年前实现人工智能教育全面覆盖的目标，利好公司中鸣机器人2B业务及少儿编程的渗透率提升。盛通股份也在积极推进素质教育转型，尽管2024年前三季度收入和净利润分别同比下降16%和102%，但第三季度单季扭亏，其中净利提升主要归功于毛利率提高和教育业务逐步改善。 投资方面，我们重点推荐困境反转的中国东方教育作为职业教育的代表。K12教培和学历教育政策趋于稳定，供给端逐渐出清，利润率有望提升，暑期招生持续快速增长。相关优质标的包括学大教育、科德教育、思考乐教育和天立国际控股，此外，新东方、好未来等企业同样受益。同时，高教领域低估值高股息标的如中教控股、新高教等也值得关注。公考培训领域看好粉笔及华图山鼎。 行情方面，本周中信教育指数下跌2.26%，表现弱于上证指数（下跌0.70%），较大盘低1.56个百分点。今年以来，中信教育累计上涨3.67%，但仍落后于上证指数的13.70%。此外，近期怀进鹏深入高校开展师生党员培训并调研研考准备工作。教育部联合有关部门加强对涉研考违法有害信息的专项整治。需警惕政策调整及招生不及预期带来的风险。
肝纤维化治疗创新药及管线进展
肝纤维化患者数量庞大，亟需有效治疗手段。肝纤维化主要由肝脏炎症或代谢异常引发，常见病因包括酒精摄入、病毒感染和脂肪肝等，若不及时干预，可能进展为肝硬化甚至肝癌。据弗若斯特沙利文数据显示，2024年全球肝纤维化患者约8.5亿，中国患者达1.4亿，但目前缺乏针对肝纤维化的化学或生物治疗药物，临床多依赖中成药及病因治疗。 今年3月，首个用于代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的创新药Rezdiffra（Resmetirom）获得FDA批准上市，24季度销售额迅速攀升至6220万美元，显示市场需求强劲。弗若斯特沙利文预测，到2030年全球抗肝纤维化药物市场有望达到11亿美元，较2024年增长近6倍，表明该领域潜力巨大。 截至2024年11月，全球多款肝纤维化治疗药物取得积极进展，包括歌礼制药、Viking Therapeutics、诺和诺德等多家公司发布的MASH药物临床数据，同时乙肝纤维化药物F351（羟尼酮）进入临床三期，进展迅速。投资方面，建议关注布局MASH治疗的中国生物制药、众生药业、海思科等公司，以及诊断领域的福瑞股份。风险主要包括研发进展不及预期、医保降价及市场竞争加剧。
裕同科技：手机换新与AI加速受益
近期，江苏、贵州、成都和江西等地纷纷推出3C产品以旧换新补贴政策，补贴比例在10%至20%之间，涵盖手机、平板电脑、智能手表等多个品类。随着政策向全国范围推广，2025年国内3C行业增长前景被普遍看好，消费需求有望得到显著提振。 作为3C包装龙头企业，公司3C业务占比超过60%。受益于以旧换新政策的推广和新品周期，公司2025年整体收入增速预计将超过10%。其对小米、华为、OPPO和vivo等主流品牌高端机型供应份额稳固。此外，烟酒包装有望在2024年实现稳健增长，环保包装业务表现亮眼。AI应用加速迭代，若2025年下半年苹果新产品出现大幅升级，公司业绩有望进一步提升。 在国际化布局方面，公司已在越南、印度、印尼、泰国、马来西亚等地设立7个生产基地，菲律宾和墨西哥新工厂陆续投产。同时，国内多个工厂智能化升级全面推进，强化了公司的全球交付能力和竞争优势。预计2024-2026年归母净利润分别为16.5亿、18.9亿和21.1亿元，对应市盈率分别为14.1倍、12.3倍和11.0倍。主要风险包括市场需求复苏不及预期、竞争加剧及原材料价格上涨。
交运行业2025投资策略解析
2024年交运板块表现突出，指数涨幅达14.02%，跑赢大盘，位居申万一级子行业指数涨幅第8。整体来看，交运板块涵盖物流、航空和港口等多个细分领域，受政策支持和需求回暖驱动，业绩弹性明显提升。 展望2025年，建议采取“哑铃型”策略，兼顾防御和进攻两端配置。重点关注贸易结构变化带来的区域性机会，人民币兑美元可能承压带来的出口优势，以及持续宽松的利率环境下现金流稳定、股息优厚且具备高壁垒资产的优质公司。 具体板块方面，物流业态多元：快递快运受益于结构调整和资金效率提升，化工物流凭借稀缺资产和行业壁垒增长潜力巨大，跨境物流则受益于跨境电商和贸易格局变化。航空板块经过调整估值处于底部，供需趋紧及油价回归常态有望提升盈利。港口板块则以高分红和持续整合优势，彰显防守兼具增值的投资价值。风险需关注油价、汇率及全球经济波动。
闪极AI眼镜千元价 供应链国产化快
闪极AI眼镜以千元级价格切入市场，核心部件实现国产化，推动国产AI眼镜产业链业绩提升。该产品轻便，重量不足50克，佩戴舒适；搭载索尼1600万像素超广角摄像头，摄影效果清晰；续航方面配备450mAh电池，单次录制持续约1小时，外接6500mAh增程环将续航延长至15小时，极大缓解了续航瓶颈。此外，价格从原价1499元降至999元，降低了大众购买门槛。 闪极AI眼镜搭载录眸OS AI记忆系统，支持AI云盘、AI闪记和AI Agent Store等功能，用户能实现全天候云端存储和智能问答服务。云侧接入数十家大模型，如豆包和kimi，增强产品的智能交互能力和使用体验。AI记忆系统赋能用户，推动AI眼镜向智能化、多功能方向发展。 在核心零部件上，闪极实现了芯片、触控、语音和存储等关键元件国产化，极大推动国产供应链发展。据IDC数据显示，2024年全球AI眼镜出货量将同比增长44.2%，达到970万台，并预计2029年出货量将突破5500万台。随着需求快速增长，国产供应链的业绩有望持续上升，但仍需关注市场需求不及预期及供应链竞争加剧的风险。
商保突围：医药政策第4期追踪
2024年11月27日，国家医保局发布文件，计划推进医保数据赋能商业保险，探索医保基金与商业保险同步结算等支持政策。此举旨在大幅降低商保公司核保成本，提升赔付水平，推动商业健康保险与基本医保实现差异化发展，支持创新药品和器械的纳入，提供差异化服务，吸引更多客户投保，促进商保市场与基本医保良性互动，激发更多资金投入商保，推动高端医药技术及产品的应用。 2024年12月14日召开的全国医疗保障工作会议提出，支持普惠型商业健康保险及时将创新药品纳入报销范围，研究形成丙类药品目录，并逐步扩大覆盖范围。同时，引导商业保险公司通过规范途径，加大对创新药械研发生产的资金投入，助力医疗技术创新和推广。 过去，健康险更多被视为金融支付工具，仅用于医疗费用报销。现阶段，业内倡导新的医疗险应转型为服务型产品，确保优质医药的可及性。随着上海等地商业保险进院率的提升及丙类药品目录的探索，商保在资金筹集和赔付方面的困境有望缓解。商保规模和赔付比例提升，将成为解决医保难题的重要突破口。
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