国邦药业坚持医药原料药与动保原料药双轮驱动的发展战略，依托医药化工技术优势和完善的平台体系，积极开展动保原料药及关键医药中间体的研发和生产。近年来，公司收入结构有所调整，医药板块收入占比从2017年的75%下降至2023年的65%，而动保板块收入占比则从24.5%提升至34.3%，整体营业收入年复合增长率达到10.71%。 医药板块方面，公司在抗生素产品领域市场领先，主打阿奇霉素、克拉霉素等大单品，具备产能和价格优势。随着阿奇霉素新增产能释放，预计大环内酯类原料药价格将保持稳定，有助于提升市占率。动保板块经过价格触底调整后，氟苯尼考和强力霉素价格自2024年第四季度起出现回升，产品需求和价格的回暖将为公司业绩增长提供弹性支持。 盈利预测显示，2024-2026年公司营业收入将分别达到59.46亿、69.39亿和78.96亿元，净利润增速保持在20%以上。按照同行业13倍平均市盈率估值，2025年公司目标市值约132亿元，较当前市值有16%的提升空间，给予“增持”评级。但需关注市场竞争、产品价格波动及安全生产等潜在风险。