锑方面，2024年11月中国氧化锑出口量达776吨，虽环比大幅增长，但仅为正常出口量的五分之一左右，出口复苏仍不明显。本周海外锑价持续攀升，国内锑价保持震荡格局。锑作为战略资源，供应相对紧张且需求旺盛，中长期价格上行趋势明朗，相关权益估值亟需重新评估。 进口方面，11月中国锑矿砂及精矿进口量增至5723吨，环比上涨188.8%，同比增长339%，1-11月累计进口同比提升48%。尽管进口大幅增加，但氧化锑出口仍未达到预期水平，整体出口量同比下降。预计锑品出口显著回暖前，国内锑价将维持震荡态势。 钼市场方面，截止12月20日，国内钼铁钢材招标量已超过9500吨，需求释放加快，预计全月总量突破1.2万吨。2024年前11个月钼铁钢招标累计同比上涨20.4%。制造业升级和产业合金化推动钼替代镍，需求稳步提升，供给侧较为紧张，钼价长期看好。