宏观策略方面，12月FOMC会议如期将联邦基金利率下调25个基点至4.25%-4.5%，显示出鹰派立场。会议声明中首次加入了对未来降息“幅度与节奏”的表述，表明美联储对降息步伐更加谨慎。鲍威尔在新闻发布会上指出，利率接近终点，明年难以出现大幅降息，降息节奏将明显放缓。此外，克利夫兰联储主席哈马克投出了反对票，主张维持利率不变，显示内部仍存在分歧。 展望2025年，美联储点阵图预计将各降息两次，但同时美联储上调了2025年核心PCE通胀预期，从2.2%提高至2.5%，开始关注特朗普时期的移民、关税及减税政策对通胀的潜在上行压力。整体来看，紧缩预期已接近极致，短期内美联储可能先降后稳，3月和6月各有25个基点的降息预期，但下半年降息的不确定性仍需警惕。 在固定收益领域，华医转债（123251.SZ）将于2024年12月23日启动网上申购，发行总规模为7.5亿元。此次募集资金扣除发行费用后，将用于智慧医疗物联网云平台的升级项目，致力于推动医疗行业的数字化转型和智能化发展，成为医疗净化行业的标杆产品，投资价值值得关注。