截至2024年11月，一线城市二手房价格降幅均有所收窄，但北京租金价格降幅反而扩大，上海、广州和深圳租金降幅减缓。新房和二手房带看指数也显示出同比增幅放缓，表明市场活跃度有所减弱。流动性方面，宏观层面较前期有所宽松，但成交量信心指数自12月中旬起边际下降，整体市场景气度增长空间有限。 当前要重点关注房地产市场的修复机会，尤其是在“先信用、后供需”的背景下。中央经济工作会议强调合理控制新增用地，推动存量用地和商品房盘活，预计相关收购和处置政策将持续出台，助力改善供需及流动性状况。“持续用力推动止跌回稳”体现政策力度可能加大，未来不排除出台更多长效且逆周期的调控措施，涵盖供需两端。 新房市场有望率先受益于供应缩减和品质优化，在购房者需求分化的背景下或出现边际改善，高品质住宅供应增加及净租金回报率与房贷利率差缩小值得关注。同时，全国及区域性龙头房企面临风险溢价修复机遇，重点观察资产负债表改善、信用溢价回归与困境反转的企业表现。需警惕短期调控政策、利率及去化节奏未达预期带来的风险。