2025年中国宏观经济有望实现名义增速回升，主要得益于财政和货币的双重宽松政策支持。尽管出口面临较大不确定性，但“新三样”等结构性亮点持续显现。投资依然是增长的关键动力，制造业投资在“双重”政策扶持下保持高位，地方化债稳步推进后，“城市更新”将为基建注入新活力，房地产投资政策支持下下滑势头有所缓解。消费方面，在“两新”政策扩围及居民信心回暖的推动下，释放出较大的消费潜力，预示消费将迎来明显复苏。 价格水平方面，2025年预计将实现合理回升，但整体水平仍较温和。政策重点将放在稳就业、提振消费、整治“内卷”、稳定楼市和股市，旨在打破“物价工资收缩”与“资产负债收缩”的恶性循环，促进各类价格合理上涨，保障经济健康发展和社会稳定。 在资产配置上，股市方面，预计上半年将经历政策和情绪驱动的结构性震荡，下半年若物价回升及企业盈利改善，将迎来基本面驱动的牛市。建议关注高股息的大盘价值股及受流动性宽松和并购重组支持的小盘成长股，重点把握人工智能、新消费电子和文化旅游等板块机会。债市则因宽货币政策延续及政策利率下降，短期波动加剧，建议控制仓位、灵活布局。黄金短期面临回调压力，但中长期受逆全球化和央行购金需求支撑，逢低吸纳是良机。