公司宣布将以17.14亿元收购铂涛旗下丽枫、希岸和喆啡三大品牌的少数股权，收购估值均在10.6倍左右，预计2024年至2025年业绩将明显增厚。此次收购不仅提升了公司归母净利润预期，还通过安排60%-70%的资金购买锦江股份并设定五年锁定期，实现创始人与团队的利益绑定，强化了公司内部激励机制。 收购进展超出市场预期，推动公司完成2025年股权激励目标的概率上升，带动市场对业绩的边际改善。公司未来将通过优化资本结构和调整CRS收费等手段提升运营效率。2024年前三季度中国区利润率已有提升，虽然自营店和海外业务仍存在压力，整体估值合理且短期内对股价形成积极支撑。 但需关注经济波动可能影响需求，以及组织架构整合和效率提升不及预期等风险。总体来看，作为行业龙头，公司有望在2025年及以后迎来需求回暖和经营改善，维持增持评级和34.80元目标价。