2024年电子板块呈现“先抑后扬”的走势。年初市场对下游需求复苏和供给端结构性过剩持谨慎态度，主要集中在业绩确定性强且估值合理的AI、苹果产业链和存储领域。随着业绩逐步披露，归母净利润同比和环比均显著回升，主要受益于消费电子、家电及汽车电子等下游需求回暖，行业产能利用率提升，价格战趋缓，毛利率和净利率明显改善。 展望2025年，在“科技自立”背景下，半导体产业链将迎来重要发展机遇。新型举国体制推动下，光刻机、量测设备、半导体材料和先进封装等领域有望打破国际垄断，实现自主可控。同时，AI智能体的“具身化”趋势加速推进，AI嵌入更多硬件产品，推动智能硬件快速爆发，带动电子产业进入新一轮繁荣周期。 投资策略上，建议关注半导体供应链核心环节的国产替代机会，尤其是光刻机和高端被动元件领域。同时看好AI应用促进消费电子换机周期，重点关注苹果产业链及AI终端硬件相关供应链，包括端侧SOC、光学、声学元件和AI芯片等。风险方面需防范AI和智能硬件进展不及预期、全球经济疲软以及国际政治环境变化带来的不确定性。