本报告指出，公司2024年经营稳健，以省内市场为重点，聚焦次高端价位的国缘系列，重点强化“对开”和“四开”两大核心单品的竞争力。凭借渠道优势逐渐显现，公司规模效应有望进一步增强，实现稳步收官。 展望2025年，公司将继续围绕量价利的平衡发展，优化品牌架构，巩固国缘开系和V系的核心地位，同时依托今世缘和高沟两翼推动市场扩展。控股股东拟出资2.7亿至5.4亿元增持股份，彰显管理层对未来发展的信心及对股东回报的重视。 行业进入深度调整期，白酒市场“量比价刚性”特征持续，中长期看单品价值回归和份额集中化趋势明显。公司凭借核心单品周期优势和深厚渠道基础，有望在行业去库存阶段实现份额提升，未来品牌价值将持续加强，保持次高端价位领先地位。风险主要包括食品安全和产业政策变化。