内需可以分为政府性需求和民间需求两大类。消费方面，政府性消费约占30%，居民消费约占70%。在固定资产投资中，民间投资超过一半，政府投资占30%-40%，外商直接投资较小。将固定资产投资总额减去民间投资规模后，基本等于政府投资规模，两者增速变化与基础设施建设投资增速高度一致。 2005年至2024年，政府和民间投资增速总体呈震荡下行趋势，但在不同阶段，两者的增速时常出现分化，可分为四种组合类型：“政府投资与民间投资同增”、“政府投资下降民间投资上升”、“政府投资上升民间投资下降”以及“两者同时下降”。不同组合下，对利率、股指、大盘小盘股及价值成长股的影响表现各异。 2024年以来，民间投资增速总体偏弱，主要受制造业投资高企支撑，而房地产投资低迷形成拖累。随着稳增长政策持续推进，预计未来政府投资保持上行，民间投资将逐步企稳回升。2025年，制造业和“两重”政策持续支持，加上房地产投资回暖，有望推动民间投资实现稳步恢复。但海外市场动荡仍存在不确定性，需警惕相关风险。