实体经济方面，水泥行业整体需求呈下降趋势，多地磨机开工率下降。华东地区重污染天气结束后，需求短暂反弹，带动磨机开工小幅回升；螺纹钢库存略有减少，但终端需求明显减弱；沥青出货量也有所回落。消费方面，临近节假日，一线及主要二线城市地铁客流量和交通拥堵延时指数稳中趋降，航班执行情况保持平稳。 宏观数据显示，12月中国官方制造业PMI为50.1，较上月下降0.2个百分点，略低于预期；非制造业PMI升至52.2，连续保持扩张态势。服务业商务活动指数达到52.0，创4月以来新高，扩张势头加强。建筑业在春节因素推动下重回扩张区间，新订单指数升至51.4，部分企业加快施工进度，签约量有所增加。 展望2025年，中央经济工作会议强调扩大内需，基建和房地产投资仍将成为重点。基建方面，铁路、水运和水利项目建设强度将保持较高水平；房地产投资依托城中村改造和危旧房更新等重点项目发力。下周需关注中国12月金融信贷与通胀数据，以及美国12月非农就业报告的发布情况。