公司近日发布的2024年发电量数据显示，全年发电量达到1120.12亿千瓦时，同比增长4.62%；其中第四季度发电量为259.86亿千瓦时，同比增长7.37%。发电量增长主要得益于澜沧江流域来水量充足，糯扎渡断面来水同比增加4.6%，以及大型水电站如小湾和漫湾水电站发电量显著提升。此外，云南省内用电需求增长和“西电东送”力度加大也为发电量提升提供了支撑。 在新能源方面，公司2024年光伏装机规模扩大，光伏发电量实现大幅增长。光伏项目发电量达35.41亿千瓦时，同比激增177.07%，有效促进新能源业务快速发展。新能源的蓬勃发展不仅丰富了公司能源结构，也增强了盈利能力和市场竞争力。 基于发电量数据，公司调整了2024-2026年的盈利预测，预计营业收入将分别达到247.14亿元、271.69亿元和284.70亿元，归母净利润预计为81.90亿元、89.36亿元和92.84亿元。公司每股收益（EPS）预计为0.45元、0.50元和0.52元，维持“持有”评级。但需关注来水不足、需求下降、电价波动及装机建设延迟等风险因素。