俄罗斯天然气公司宣布自2024年1月1日起停止通过乌克兰输送天然气。尽管欧洲自2022年以来已大量引进液化天然气（LNG）替代俄罗斯管道气，整体供应影响较小，但天然气价格有望上升。随着LNG成本较高且价格波动加剧，欧洲电力市场现货电价波动明显，给电力零售商带来经营压力。 欧盟于2024年4月通过电力市场改革提案，推广动态电价机制，有助于将风险转移至终端用户，激励零售商通过配置工商业储能实现套利。随着俄气进一步减少供应，欧洲电价波动幅度预计将持续扩大，储能需求可能进一步提升。 巴基斯坦户用储能市场自2024年下半年因关税和季节因素放缓，但随着CKD模式普及，市场需求有望复苏。投资建议关注阳光电源、德业股份、艾罗能源等相关企业，需警惕欧洲库存及终端需求恢复不及预期以及政策变化带来的风险。