截至2025年1月5日，已有19个重点省市发布通知，确认将无缝衔接2025年以旧换新政策。在中央相关细则尚未公布之前，这些地区继续按照2024年政策的补贴品类和标准执行，同时开始进行商户报名审批工作。部分省份如上海、湖北、四川和山西则表示，2025年中央划定的补贴范围可能进一步扩大，预计将带来更广泛的支持力度。 从市场表现来看，家电板块整体表现相对稳健。受益于以旧换新政策及消费回暖，白色家电企业的业绩保持增长，具备稳定的净资产收益率和高分红优势。投资方面，推荐关注美的集团、格力电器、海尔智家和海信家电等白电龙头，以及两轮车龙头爱玛科技、九号公司、雅迪控股，黑电领域的TCL电子、海信视像和极米科技等优质标的。 根据奥维云网最新零售数据，家电线下销量增长明显。空调、冰箱、洗衣机等产品线下同比增长均超过40%，干衣机增长近80%。厨房大电如油烟机、燃气灶和洗碗机也保持超过40%的线上线下增长。惟厨房小家电部分产品销量有所下滑。需警惕原材料价格波动、汇率变化及行业竞争加剧等风险，行业需求还存在不确定性。